小基金跑得快

　　□好买基金研究中心曾令华

　　节后3个交易日，A股市场震荡下行，239只开放式非货币非债券型基金有233只净值呈现负增长。不过，“双小”基金，即投资规模在30亿份及以下的，且以中小盘股为投资对象的基金却表现出一抹亮色。6只净值正增长的基金都是以中小盘成长型股票为投资对象的小盘基金，其中最小的资产规模还不到1亿元。

　　今年以来，A股市场一方面受周边市场拖累及宏观调控影响，金融、地产等大盘蓝筹股大幅下挫；另一方面，年报业绩基本达到预期以及总体牛市的信念支撑，又使得盘中资金不愿轻易离市。于是，蓝筹回吐资金部分流入了小盘股，出现跷跷板效应，中小盘股形势好于大盘蓝筹，5只ETF基金业绩表现的分化也可说明这一点。3个交易日中，4只以大盘指数为跟踪标的的ETF，跌幅最小为1.63%，最大为3.28%，而以中小盘股为跟踪标的的中小板ETF却逆势上涨1.06%。

　　小盘基金船小好调头，易追逐热点，更容易投资中小盘股，往往形成“双小”型基金。据基金2007年四季报份的数据统计，在239只基金中，节后3个交易日中增长率排名前20的基金平均资产规模只有44.9亿元，其中的大部分基金的四季报显示其十大重仓股是中小盘股；排名后20的基金，平均资产规模达119亿元，其中的绝大部分基金的四季报公布的十大重仓股是大盘蓝筹股。从中也可看出，节后“双小”基金相对于其它基金跑得比较快。

　　在挑选“双小”基金时，不能按“名”索“基”，因为基金名实不符早已不是新鲜事了，必须仔细分辨。

　　今年大盘走势与去年的单边上扬不同，箱形整理的概率很大，市场机会更多体现为个股机会。就基金运作而言，今年个股选择和行业配置对基金净值的贡献度较去年会有变化，前者比例将明显提升。这些都将为“双小”基金的进一步表现提供了良好的舞台，投资者可重点关注。

　　附：今年排名靠前的“双小”基金：东吴价值成长、华夏大盘精选、泰达荷银成长、金鹰中小盘基金。