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目前全球市场 债券最具投资价值http://www.sina.com.cn 2008年02月20日 00:30 东方早报
早报记者 肖莉 国内A股市场近期大幅调整被认为是受海外市场拖累,而未来A股如何走势也被认为需要观察海外市场情况。一些基金相关机构认为,全球股票市场近期可能展开一波反弹,但美股仍面临经济指标压力。在股市受压制情况下,全球债市已现“牛市”特征。 全球股市近期或反弹 上周,美股呈现开高走低之势,上周五道琼斯工业指数报收12348.2点,累计一周涨幅达1.01%。 在上周美国公布的经济数据中,最重要的是1月零售销售额上升0.3%,远优于预期的下降0.3%;这项经济数据的出台缓和了市场对美国经济衰退的担忧。 理柏基金研究机构香港研究主管黄泽铭分析指出,全球股票市场近期可能展开一波反弹,技术分析显示市场已经超卖。不过,现在就断言股市2008年可以维持反弹复苏行情还为时过早,因许多经济指针反映出全球经济形势依然非常萎靡不振,部分经济体在近期已经浮现经济基本面恶化的迹象。 对于与A股市场联动性最高的H股,上投摩根基金管理有限公司称,从技术上而言,目前恒指已经脱离250天年线,在东亚银行拉开港股市场的业绩序幕后,若后续上市公司能陆续交出令市场满意的成绩单,将有助于港股在目前价位巩固向上。 美股仍有压力 然而,短期向好并不意味全球资本市场摆脱颓势。黄泽铭称,美国ISM非制造业指数1月跌破50,为近五年来首次滑落到扩张与萎缩分界水准的下方。而备受关注的美国非农就业报告也令人郁闷,1月竟然出现负增长,为2003年7月以来首见。欧元区方面,1月服务业采购经理人指数(PMI)降至50.6,为四年来的低点。 受助于全球多家主要央行联手自2007年第四季度向金融体系注入流动性,且美联储从2007年9月起接连大幅降息(累计调降225个基点),银行间拆借利率终于呈现下滑之势。然而负面消息依旧不断涌现,仍然有结构性投资载体(SIV)无法偿付借款而面临清算命运,或使金融机构大幅减记资产,以弥补资产支持证券交易上的亏损。这些利空因素都让人怀疑美国次贷危机尚未化解,从而阻碍到金融市场信心的恢复。 尽管美国总统布什最近签署了价值1600亿美元的财政激励方案,其中包括退税等税收优惠刺激举措,市场普遍对该计划表示欢迎,但同时却并不指望这个激励方案能令美国经济重焕活力,因为多数美国人很可能用这笔额外现金去偿付债务,而非用于消费支出。因此股市其实已被剥夺了能助其维持涨势的利好因素。 全球债市走强 黄泽铭认为,考虑到经济指针显现出全球经济走软,市场信心仍旧脆弱,投资者普遍认为美联储将在未来会议上继续降息,政府公债和投资级别债券应可继续吸引买盘。这种走向在许多国家的公债收益率曲线上都得到体现,债券曲线在2月初进一步上行。根据黄泽铭的统计,香港基金在2008年1月平均亏损6.17%。其中,股票型基金1月平均亏损11.67%,连续第三个月逊于其他所有类别基金,而债券型基金1月平均获得2.59%的正回报,表现一枝独秀。 一位在台湾从事多年全球投资的基金经理昨天告诉早报记者,目前的全球资产配置中,其认为最有投资价值的市场为债券市场,这一市场过去一年多来表现强劲,今年其整体收益率可能达到10%,这一收益水平在海外成熟市场已属较高,而A股市场由于新股发行,打新债券型基金收益或更高。 新基金动态:天弘永利债券基金获批 债券型基金开闸的节奏越来越快。早报记者昨天获悉,天弘基金旗下第二只基金———天弘永利债券型基金日前获得中国证监会的发行批文,将于近期发行,这也是鼠年又一只获准募集的“打新”债券型基金。 据介绍,天弘永利债券基金将不低于80%的资产投资于债券类及其他固定收益类金融工具。此外,该基金还可以用不高于基金资产20%的资金进行新股申购和股票市场投资。 业内专家表示,2008年A股市场的波动或将显著,对应的债券市场在2008年却是机遇大于风险,债券市场有望转暖,并且受到投资需求的支撑。从历史数据看,债券型基金2007年平均收益率为22.47%。 资料显示,在市场较大幅度震荡期间,债券基金显示出了收益稳健和抗跌的特征。股票市场调整幅度较大的2007年10月-12月间,债券型基金业绩甚至阶段性跑赢了股票型基金;在调整幅度最大的去年11月间,239只偏股基金中平均净值增长为-6.28%,债券型基金当月平均净值增长率达到2.08%。 相关报道: 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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