中银国际中国精选基金更新招募说明书摘要(2)

　　15）东北证券有限责任公司

　　注册地址： 长春市自由大路1138号

　　法定代表人：李树

　　联系电话： 0431－85096710

　　联系人：高新宇

　　公司网址： ｗｗｗ．ｎｅｓｃ．ｃｎ

　　16）招商证券股份有限公司

　　注册地址： 深圳市福田区益田路江苏大厦Ａ座39－45层

　　法定代表人： 宫少林

　　联系电话： （0755）82943666

　　联系人：黄健

　　公司网址： ｗｗｗ．ｎｅｗｏｎｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　17）中国银河证券股份有限公司

　　通讯地址： 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦Ｃ座

　　法定代表人： 肖时庆

　　客户服务电话： 400－888－888

　　联系人：李洋

　　18）东莞证券有限责任公司

　　注册地址： 东莞市莞城区可园南路1号30楼

　　法定代表人： 罗锦辉

　　客户服务电话： 0769－961130

　　公司网址： ｗｗｗ．ｄｇｚｑ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　19）天相投资顾问有限公司

　　地址：北京市西城区金融街19号富凯大厦Ｂ座

　　法定代表人： 林义相

　　电话：010－ 66045522

　　联系人：陈少震

　　3． 上网定价发售机构

　　名称：深圳证券交易所

　　住所：深圳市深南东路5045号

　　理事长：陈东征

　　电话：（0755）82083333

　　4． 场内销售机构

　　场内代销机构是指具有开放式基金代销资格，经深交所和本基金管理人认可的，可通过深交所开放式基金销售系统办理开放式基金的认购、申购、赎回和转托管等业务的深交所会员单位（具体名单请参见深交所相关文件）。

　　场内代销机构的相关信息同时通过深圳证券交易所网站（ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｎ）登载。

　　基金管理人可以根据相关法律法规要求，选择其它符合要求的机构代理销售本基金，并及时公告。

　　（二）注册登记机构

　　名称：中国证券登记结算有限责任公司

　　住所：北京市西城区金融大街27号投资广场23层

　　法定代表人： 陈耀先

　　电话：（010）58598835

　　传真：（010）58598907

　　（三）出具法律意见书的律师事务所和经办律师

　　名称：北京市中伦金通律师事务所

　　住所：北京市建国门外东环南路2号北京招商局大厦12层

　　法定代表人： 吴鹏

　　上海办公室： 上海市浦东新区银城中路200 号11楼

　　电话：（021）50372668

　　传真：（021）50372678

　　联系人：张坚

　　经办律师： 赵靖、张坚

　　（四）审计基金资产的会计师事务所和经办注册会计师

　　名称：普华永道中天会计师事务所有限公司

　　住所：上海市浦东新区东昌路568号

　　法定代表人： 杨绍信

　　电话：（021）61238888

　　传真：（021）61238800

　　联系人：陈兆欣

　　经办注册会计师：汪棣 薛竞

　　五．基金的名称

　　中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金

　　六．基金的类型

　　上市契约型开放式

　　七．基金的投资目标

　　基金管理人致力于研究全球经济和行业发展的趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主题，努力为投资者实现基金资产中、长期资本增值的目标，追求稳定的、优于业绩基准的回报。

　　八．基金的投资方向

　　具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。主要投资对象是能够直接受益于全球经济发展趋势和有关中国经济发展独特主题的上市公司的股票和优质债券。

　　九．基金的投资策略

　　（一）投资策略

　　本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与定量分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是精选主题，第三个层次是自下而上的个股选择。

　　（二）投资决策依据

　　1． 根据国家有关法律、法规、基金合同、投资管理协议等的有关规定依法决策．；

　　2． 投资研究团队对于宏观经济周期、行业增长形态、市场情况、上市公司财务数据及公司治理结构的定性定量化分析结果；

　　3． 投资风险管理部对于投资风险的评估报告与管理建议。

　　（三）决策程序

　　本基金管理人的投资决策程序如下图所示：

　　■

　　（四）投资管理方法和标准

　　基金管理人建立了严格规范的投资管理程序，将严密的程序管理、定性分析与数量模型贯穿于研究、投资策略制定、投资组合构建、投资执行、投资组合评估的全过程，力争在投资管理的每一个环节为投资者创造价值。

　　本基金利用国际化的研究平台，将中外双方的投资调研资源融为一体，采取“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，依靠坚实的基本面分析和有效的数量分析模型，把握证券市场的投资机会，构建最优投资组合，实现长期优于业绩基准的良好投资收益。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是主题行业配置，第三个层次是自下而上的个股选择。

　　1． 资产类别配置

　　本基金在资产配置中贯彻“自上而下”的策略，根据全球宏观形势、中国经济发展（包括经济运行周期变动、市场利率变化、市场估值、证券市场动态等），对基金资产在股票、债券和现金三大类资产类别间的配置进行实时监控，并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。

　　本基金资产类别配置的决策借助中银国际和美林投资管理宏观量化经济分析的研究成果，从国民经济发展状况入手，判断利率水平、通货膨胀率、货币供应量、盈利变化等因素对中国证券市场的影响，分析类别资产的预期风险收益特征，得出市场分析结论。

　　本基金的资产配置决策参照投资风险管理部门的风险建议书，由投资风险管理人员运用统计方法计算投资组合、股票市场、债券市场的风险水平以及各大类资产之间相对的风险水平，向投资决策委员会提交投资组合评估报告。投资风险管理部门的研究成果对资产类别配置决策有重要提示作用，并可确保资产类别配置的科学性与合理性。

　　在正常市场状况下，投资组合中股票资产投资比例为40－95％，债券资产及回购比例为0－45％，现金类资产比例为5－15％。

　　今后在有关法律法规许可时，本基金资产配置比例将作相应调整，股票资产投资比例可达到法律法规有关规定的最高限额。

　　2． 主题／行业配置

　　基金管理人采用定性和定量模型分析相结合的方法，对能够受益于发展趋势和投资主题的行业进行价值评估，包括分析行业在各经济周期中的发展动态、发展前景（替代产品的发展、国家特殊的行业政策、国际市场的变化情况等）和公司在行业中的地位和竞争优势。

　　基金管理人通过严格的宏观行业分析建立系统的行业投资价值评估体系，通过分析行业的竞争优势和行业的发展趋势，动态预测并跟踪行业投资价值的变化，由此决定行业间的投资权重。

　　由于本基金寻求在多个行业和企业间进行分散化和多样化投资，因此对任何一个行业的投资权重将不超过基金资产净值的30％。

　　3． 自下而上的个券选择策略

　　1）股票投资组合构建

　　本基金采取“自下而上”的方式，运用数量化的分析模型、科学严谨的财务分析和深入的上市公司调研等多种手段精选个股，并在此基础上构建股票投资组合。

　　基金管理人通过定量分析系统筛选公司，重点关注的指标有：盈利增长率、市盈率（Ｐ／Ｅ）、股利收益率、净利润率、毛利润率、企业总价值与息税、折旧及摊销前盈利之比（ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ）、净资产收益率（ＲＯＥ）等，并且动态跟踪各个价值指标，如现金股利折现模型（ＤＤＭ，Ｄｉｖｉｄｅｎｄ Ｄｉｓｃｏｕｎｔ Ｍｏｄｅｌ）、经济增加值（ＥＶＡ，Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｖａｌｕｅ Ａｄｄｅｄ）的变动趋势，由此决定公司相对和绝对的内在投资价值。同时，基金管理人建立了一套以定性分析为主的公司价值评价体系，定性分析公司的行业地位、管理能力、财务状况等。

　　2）债券投资组合的构建

　　本基金将采取“自上而下”投资策略，对各类债券进行合理的配置。基金管理人将深入分析国内外宏观经济形势、国内财政政策和货币政策以及结构调整因素（包括资金面结构调整、制度建设和品种创新、投资者结构变化）对债券市场的影响，判断债券市场的走势，制定资产配置策略。本基金在债券投资组合构建和管理过程中，采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略、收益率利差策略等积极的投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。

　　本基金充分考虑债券投资的安全性与收益性，严格执行基于投资基准指标的有限久期管理。在投资基准指标的基础上，设定窄幅的波动区间，调整投资组合的久期，保证投资者在承担相应市场风险的条件下获取超额的收益。本基金认真研究中国债券市场的结构特征， 根据债券市场的实际情况构造收益率曲线，并将其与国际成熟债券市场的收益率曲线进行比较，积极地调整债券投资组合长期、中期、短期债券的比重。

　　在我国债券市场中，国债与金融债市场的发展最为成熟，流动性也最好，因而本基金的债券投资将以这些债券品种为主。目前国内企业债券市场的规模很小，流动性也不够，因而不是本基金初期投资的主要投资对象，但随着我国金融市场利率市场化步伐的加快，企业债券市场今后必将快速发展，品种将逐渐增多，市场规模将逐渐扩大。本基金将在严格控制企业债券信用风险的前提下，本着流动性、安全性、收益性的原则选择资质优良的企业，增加债券的投资品种。

　　十．业绩比较基准

　　本基金股票投资部分的业绩比较基准为：中信标普300指数；债券投资部分的业绩比较基准为：中信国债指数。

　　本基金的整体业绩基准＝中信标普300指数×70％ ＋中信国债指数×20％＋1年期银行存款利率×10％

　　如果今后市场有其他代表性更强的业绩比较基准推出，本基金可以在经过合适的程序后变更业绩比较基准。

　　十一．风险收益特征

　　中等偏上风险

　　十二．基金管理人代表基金行使股东权利的原则及方法

　　1、不谋求对上市公司的控股，不参与所投资上市公司的经营管理；

　　2、有利于基金资产的安全与增值；

　　3、基金管理人按照国家有关规定代表基金独立行使股东权利，保护基金投资者的利益。

　　十三．投资组合报告

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人——中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年2月1日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本投资组合报告所载数据截至2007年12月31日，本报告所列财务数据未经审计。

　　（一）期末基金资产组合情况

　　■

　　（二）期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　■

　　（四）期末按券种分类的债券投资组合

　　■

　　（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　■

　　（六）权证投资组合

　　■

　　（七）投资组合报告附注

　　1、本基金持有的上市证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。

　　2、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　3、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　4、本基金本报告期内因认购可分离债持有权证包括：

　　■

　　5、截至2007年12月31日，本基金其他资产的构成包括：

　　■

　　6、处于转股期的可转换债券明细

　　截至2007年12月31日，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　注：由于四舍五入的原因分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　十四．基金的业绩

　　基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本基金合同生效日为2005年1月4日，基金合同生效以来基金投资业绩与同期业绩比较基准的比较如下表所示：

　　■

　　十五．基金费用概览

　　（一）与基金运作有关的费用

　　1． 基金费用的种类：

　　1）基金管理人的管理费；

　　2）基金托管人的托管费；

　　3）证券交易费用；

　　4）基金信息披露费用；

　　5）基金持有人大会费用；

　　6）与基金相关的会计师费和律师费；

　　7）按照国家有关规定可以列入的其他费用。

　　2． 基金费用计提方法、计提标准和支付方式

　　1）基金管理人的管理费

　　在通常情况下，本基金的管理费按前一日基金资产净值1．5％的年费率计算，计算方法如下：

　　（2008年第1号）

　　基金管理人：中银基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　二○○八年二月

[上一页]　[1]　[2]