陆金海：投资首先是科学然后是艺术

　　各位理财周报的读者朋友们：

　　花开花落，股票市场涨涨跌跌，许多人觉得投资很容易，好像只要进入股票市场就能发财致富。作为一名专业的投资人士，学习了十多年的投资，还在想投资的本质是什么？我们应该遵循什么原则，采用什么方法，才能在市场中生存？

　　投资是在不确定的市场中的一个决策过程，在正确时获得收益，在错误时遭受损失。投资就是一个期望获取收益的同时，最大程度降低损失的。解决了不确定性问题，就可以达到无风险获取收益，进而进行复利增长。因此，投资过程就是一个不断降低不确定性，提高确定性的过程。

　　如何提高确定性？我们可以通过两种途径来解决，一种是投资研究，通过研究提高投资确定性；一种是风险管理，通过风险管理将投资可能存在的损失降到最小的程度。因此，投资的本质就是在严格的风险管理体系下、不断提高投资决策确定性，达到一致性获利的目的。

　　投资是艺术，还是科学？我一直认为，首先是科学，其次才能称得上是艺术。投资决策过程是科学的，而千变万化的市场的不确定性，表明其艺术性。投资的魅力也正是充满不确定性。在不确定性中，我们如何判别一个投资决策收益是来源于运气还是能力？人们往往有一个心理倾向，总是希望证明自己的正确性，不愿承认自我的错误。即人们通常更倾向将运气当能力，而将错误的决策认为是运气不佳。

　　而这种倾向天生与贪婪是联系的，即在获取收益的同时，充满了自信，此时，只见收益，不见风险，认为已经掌握住了市场与投资规律。为了博取市场中的每一次的可能存在的收益机会，由投资逐渐转向投机，并进一步发展成赌博，本来是获取收益的投资，最终变成损失。收益是暂时的，亏损则变成了必然。我们其实是在与时间为敌，而与时间为敌的游戏是不可持续的，是一个失败游戏。即只要时间足够长，不尊重客观规律的赌博式的投机行为最终会使你被市场淘汰出局。

　　如何达到一致性获利？成为时间的朋友吧！只有成为时间的朋友，在风险管理前提下，资产随着时间达到增值目的。举例来说，对于价值投资上，我们要投资那些可以用时间换空间的优秀公司，尽管市场起起落落，有时优秀公司的市场表现比不上投机型的，但随着时间推移，金子仍就发光，泥沙将随着时间的考验暗然失色。相反，如果我们投资那些投机性的股票，虽然有时能给我们带来一时的超额收益，但经不住时间的考验。从时间的维度来看，暂时的荣华富贵，终将还回市场，一无所有。

　　做时间的朋友，还体现在保障资本是投资的第一要义。只有在保障资本的前提下，才能达到复利的财富效应。许多投资者抱怨投资收益不高，总想一夜暴富。殊不知不知怎样赚的钱，一定都会还回市场，正如赌场里赢的钱都会还回去的。试想，看起来每年不高的15%的复利收益，5年就翻一番，10年就4倍，20年就16倍。时间越久，投资收益的本金倍数就越高，复利的魔力通常是在许多年后才真正体现出来的。如果不成为时间的朋友，我们就不可能享有多年以后的复利财富效应。

　　想过没有，你在做一项投资时，能经得起时间的考验吗？你成为时间的朋友了吗？

　　我们经营公司又何尝不是如此呢？如果为了暂时的利益诱惑，急功近利，损害他人利益，将会失去信誉，路子越走越窄，社会提供给的机会将越来越少。做人更是这样，“路遥知马力，日久见人心”。你能经得住时间的考验，就会得到他人的认同。

　　想到我们的核心价值观“上善若水，厚德载物”，我们不是在做时间的朋友吗？做到以人为本，成为投资者的可以信赖朋友，才能成为时间的朋友，才能成为百年老店，那是我们永远不懈地追求。

　　与时间为友，投资是简单的，投资是快乐的；

　　与时间为友，公司是简单的，公司是快乐的。