同类基金业绩差距也可能很大

　　⊙信诚基金 郝渊侃

　　“买开放式基金都一样！股票型和股票型、债券型和债券型、混合型和混合型，只要市场好，都挺好！”小A谈起他过去两年的基金投资经验，俨然一位老手。可是，他的这一看法却是一种误解，同类基金业绩差距不是非常大只是一段特定时间中才可能存在的特有情形，但是，一些投资基金时间不长的投资者，却可能有着和小A一样的想法。

　　为什么他们会有这样的想法呢？一些投资者可能只有1年到2年的开放式基金投资经验，在过去的两年中，除了个别股票型基金的收益率和平均水平偏离较大，大多数业绩差距不会太大，这一现象使得一些投资经验不足的投资者误以为同类基金随便买几个就好，结果不会差太多。

　　可是，过去两年的这种现象，正是在特定环境下特有的：其一，A股自1000点开始几乎单边上扬，其间没有中级调整，因此绝大部分股票型基金都取得了令投资者欣喜的收益；其二，基金的投资理念接近，基金看好的股票基本面也都不错，虽然涨跌有先后，但是除了一小部分股票有超常表现外，大部分股票两年的涨幅差距也不会有天壤之别，加上基金分散投资的策略，因此极个别超常表现的股票并没有造成同类基金间业绩的极大差距；其三，两年间，股票型基金的平均仓位差距都不大。种种原因，使得股票型之间、混合型之间大部分基金业绩差距不会特别明显。

　　而将来，这种单边上扬、一荣俱荣的市场表现还会重来吗？不说太远，就说眼前的2008年，就不可能再来一次全年几乎单边上扬。那么在振荡为主的市道当中，甚至是分歧较大的市场当中，基金的表现还会比较接近吗？是不是买同种类型的基金，收益差距不会很大呢？答案是否定的。2008年，股票型基金业绩表现的差异会比前两年明显，不同基金对市场的看法、对机会的捕捉、对风险的控制等各方面都会有所不同，因此，对基金的研究、选择和投资策略会更明显地影响到基金投资者的投资结果。