股票基金多采取减仓操作

　　从基金去年四季度报表分析，证券市场大幅震荡，市场的狂热情绪渐退，基金新开户数急速回落，低风险的债券型和货币型基金成为资金的避风港。

　　去年四季度的大幅震荡使得基金对市场的分歧进一步加大，但整体来看，无论是从数量还是从实际仓位来说，减仓势力均略占上风：238只积极投资偏股型基金中有140只基金减仓，98只基金加仓，仓位在去年三季度的基础上下降0.47个百分点为79.63%；12只新基金去年四季度末仓位分化明显，同时建仓速度低于上个季度，季末仓位加权平均值为76.21%。创新型基金仓位调整各异:大成优选坚持高仓位操作，工银红利进行了一定幅度的减仓操作，但仓位仍处于较高水平；瑞福进取则进行了大幅减仓，四季度末仓位与偏股型基金平均水平基本相当。

　　我们以227只公布了2007年二季报的积极投资偏股型开放式基金为样本，发现部分基金对市场高估值和市场走势呈现出较大的担心，在2007年下半年采取了连续减仓的谨慎操作策略；还有部分基金在去年四季度对三季度的资产配置操作进行了较大的反向修正。

　　从基金公司间仓位比较情况来看，中邮创业、万家、光大保德信、信达澳银、新世纪等基金对后期市场看法乐观，资产配置策略比较激进；金鹰、兴业、银河、国泰、博时、汇丰晋信、信诚、中银、华夏等9只基金操作上相对保守，去年四季度末股票仓位低于75%。57家基金公司中29家增仓，27家减仓，1家未发生变化。从调仓一致性来看，49家具有两只以上可比基金的公司中有博时、华安、大成、申万巴黎、鹏华等5家增减仓步伐存在较大差异，其中，博时、华安减仓基金占多数，其余3家增减仓个数持平。

　　天相投顾 闻群