基金经理王宁：宁静方能致远

　　长盛成长价值基金，基金代码080001，成立于2002年9月。投资者可到长盛基金的直销网点——中国农业银行、中信银行、招商银行、深圳发展银行、中国银行，及各大券商处购买。

　　投资目标：通过管理人的积极管理，在控制风险的前提下挖掘价值、分享成长，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　王宁 北大光华管理学院EMBA。历任华夏基金管理公司基金经理助理、兴业基金经理等职务。2005年8月加盟长盛基金，曾任投资管理部基金经理助理、长盛动态精选基金基金经理等职务。2008年1月3日起任长盛成长价值基金经理。

　　□本报记者 易非 深圳报道

　　“投资就是规避黑天鹅事件”(引自《随即致富的傻子》一书)。谈起从业十年来投资的体会时，王宁对投资中的冒险投机行为特别感慨。这位长盛成长价值的新任基金经理强调说，“在十年的投资周期中，有可能在九年里都特老实谨慎，但在一年中突然投机一下，却赔得很惨，将九年的投资业绩毁于一旦。”

　　这位在过去十年中目睹太多起起落落的基金经理，似乎已没有了锋芒与棱角，激进的冒险行为在他眼里就是洪水猛兽，他只是希望自己管理的基金尽可能地均衡配置，平稳增长，让持有人既能享受资产增值也能安心睡觉。

　　均衡基金

　　王宁认为具有明确产品特点的基金具有生命力。

　　今年1月份，王宁正式接任长盛成长价值基金。上任之前，他仔细阅读了基金契约，思考这只基金的特点，这已成了他的职业习惯。在他看来，基金经理并不是炒股票的人，其职业特点与医生、律师一样，医生是病人的管理者，而基金经理是股票、债券、资金的管理者，必须按照合同为持有人提供优质的产品，管理好客户的资金。

　　“这是一只均衡性基金产品。”王宁这样介绍长盛成长价值基金的特点，股票资产浮动的比例为35%——75%，债券比例20%以上，股票仓位是均衡的，而其更大的特点是严格的六类资产划分，按照大中小盘、成长价值相叠加，分为大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长、中盘价值、中盘成长六类资产，每类资产如果均衡配置可以各投10%——15%，再看好也不能多投，再不看好也不能少投，只能对这六类风格资产均衡配置。

　　针对这样的产品特点，王宁大概为长盛成长价值基金持有人模拟了一幅画像：有较好固定收入的家庭或者个人，家庭或者本人具有专业技能，但是缺乏理财技能尤其是资产配置能力，既想分享股市成长，又惧怕投机风险，年龄在35岁-45岁之间。这样的持有人群体十分适合持有长盛成长价值基金。因为这个基金从2002年成立以来股票比例基本在均衡水平，没有因为牛熊市场出现过股票仓位大幅波动的情况。

　　王宁解释说，长盛成长基金均衡配置资产的特点，决定了如果基金经理按照契约均衡操作，其收益不会比纯股票基金波动大，但也不会短期增长得特别快，因此适合那些平心静气的投资者。而恰恰是上述的这些家庭，因为有着较好的固定收入，衣食无忧，所以可以踏实耐心地在资本市场分享长期收益，抵御通货膨胀。

　　宁静才能致远

　　从操作上来讲，基金产品的风格就是基金契约所规定的特点，基金经理的个人风格必须服从基金契约。但见到王宁，记者的感觉就是，这只产品似乎就是为王宁这样平心静气的人打造的。

　　从2006年1月到2007年12月，王宁一直担任长盛动态精选基金经理。根据银河证券的评价，长盛动态精选为三年期、二年期的五星基金，一年期的四星基金。在同类基金中，其三年期业绩排名为第一，两年期的排名为第六，王宁因此被称为“价值长跑健将”。对成长价值而言，他也很喜欢这样均衡的资产配置。他相信长盛成长价值六类资产配置对长期投资的有利作用。而相形之下，市场上不少基金过于偏重某些行业或者板块，如果踩中了市场热点，基金净值会大幅攀升，但如果踩不中，净值就会遭受重创，给持有人带来巨大损失。

　　“多数人都喜欢超额收益，我也喜欢，但我在投资操作的过程中会力求保持稳定心态，先追求稳定的平均收益。”王宁相信，任何一种投资方式产生超额收益的同时，会有更多的资金前来效仿，这样超额收益会迅速抹平，与其这样，还不如改换心态，先追求稳定的平均收益，在不断控制风险的情况下获取稳定的长期收益。在这一过程中，投资的长期性相当重要，不能被指数与排名所困扰。

　　王宁经常用生活中的小事为持有人诠释投资哲理。有一次他坐出租车遇到严重堵车，旁边有车连续加塞，很快冲到前面，出租车司机说，这车不可能超过我们，果然，一会儿工夫，又看见这车在出租车旁边。他意味深长地写道，擦边球、抢跑道等做法其实都类似股市的做法，希望抓住所有的机会，可最后什么也没抓住。

　　在谈到短期诱惑的风险时，王宁再一次用出租车打了一个比方。某出租车司机听说要去的地方距离远而且返程空驶，就借口一天没吃饭，而且马上交班，委婉拒绝，可是考验马上就来了，另外一人急着去机场，而且表示多给车费，司机马上抖擞精神，拉上客人扬长而去。他说，投资也很像出租车司机面临的短期诱惑，是遵守长期投资的原则，还是不想放弃任何机会，哪怕是放弃原则。他对此不无风趣地说：“出租车司机心里肯定特别高兴，委婉拒载换来好活，但长此下去，养成习惯，如果有一天被投诉怎么办？”

　　王宁在投资中奉行的原则是大胆假设，小心求证，即使他再看好某一个行业或者个股，也不会迅速突破持有上限，“一个基金经理把看好的股票迅速买到10%的持仓上限其实是不负责任的表现，是带有赌博性的。”他相信一个真正的好股票，循序渐进的操作才是好的方法，而且要想在市场上长期活下去，不能太偏执，过于偏执有两种可能性，一种可能是一时风光，赚了很多钱，但另一种可能是如果错一次，就可能被市场消灭掉。

　　王宁相信时间的价值，但他绝不刻板，他说，“每个人只有一次生命的机会，这意味着每个人其实只有一次长期投资的机会，剔除年轻有一定收入之前和年老退休有大量消费的时间，人真正可以长期投资的时间并不长，30—60岁最多30年，在这30年中，如果生搬硬套投资文字，品种发生错误，将没有从头再来的机会。