周评：选择优质基金 以不变应万变

　　每周视点

　　债基成为08年锁定收益必配品种：新年的首只基金———华夏希望债券型基金开始发行，得到投资者的青睐，投资者首日认购了8个多亿。

　　点评：1月份股市大幅调整，开放式基金中，股票型和积极配置型基金全军覆没。187只股票型基金的净值平均折损了9.6%，43只积极配置型基金的净值平均损失了8%。虽然股票型基金集体跳水，但债券型基金的表现成为了亮点。13只债券型基金的净值实现了增长，跌幅最大的银河银联收益基金也只有3.13%，而其他基金的跌幅也大都在1%左右，债券型基金的避风港作用得到了充分体现，因此鼠年相对于QDII基金发行遇冷， 债券型基金再次受到投资者追捧。因此，我们认为2008年股市风雨飘摇，多配置点债券基金来锁定收益十分必要。无论是积极型还是保守型的投资者，此时在组合中加入该类基金能够起到分散组合风险，获取稳健收益的作用。

　　广发基金经理何震离职，公募渐显人才荒：广发策略优选基金经理兼广发基金投资部副总经理何震已于日前向广发基金董事会递交辞职报告。据悉，何震离职后或将转投私募。

　　点评：何震在业内一直被公认为公墓基金行业内的明星基金经理，获得多次殊荣。将成为继吕俊、肖华、江晖之后，又一位离开公募基金的明星基金经理。 我们认为，明星基金经理的离职对基金的影响并没有想象中那么大。目前，一些规模较大的基金管理公司投资管理模式渐趋规范化和程序化。投资操作分工更加明确，管理更加精细，采取团队式的投资管理模式，重大的投资决策是由投资决策委员会集体作出。在此情况下，基金经理个人作用逐步得以淡化。因此，即便是明星基金经理的离职，也不足以对公司的整体投研力量形成决定性的影响。　

　　解禁洪峰来袭，市场遭遇考验：鼠年的首个交易日，包括招商地产、北京城建在内的30家公司股改限售股将集中解禁，这也是股改以来单日限售股解冻公司数量最多的一次。

　　点评：我们认为，小非的解禁将对市场的资金面形成一定的压力。本次股改限售股的集中上市再加上厦门钨业等8家公司首发、增发配股的解禁，今日将有近14万亿股限售股解禁。最新的公司财务报告显示，这些公司中*ST大水、华神集团、ST天龙等9家公司出现亏损。而美尔雅、海欣股份等10家上市公司市盈率严重偏高，都在200倍以上，这些公司“小非”套现的可能性极大。虽然此次解禁洪峰来势汹汹但是对当前已经探底的市场不会构成很大的威胁。在春节前后，受多重因素影响，国内市场经历了一次深度调整。但随着管理层放开股票型基金的审批，股指在春节前的最后两个交易日快速反弹。种种迹象显示，大盘的市场底和政策底已然呈现，短期再度调整的机会不大。

　　市场与基金表现

　　市场表现

　　本周大盘处于震荡状态，市场交易量有所下降，这是因为一方面在暴跌之后，市场人气不足，另一方面投资者对后市看法较为悲观。纵观一周，上证指数下跌2.23%、深证成指下跌2.16%、沪深300下跌 2.20%。在行业方面，本周涨幅靠前的有医药生物(+2.54%)、农林牧渔(+1.94%)、机械设备(+1.55%)，金融服务(-2.34%)、采掘(-1.34%)、餐饮旅游(-1.23%)跌幅较大。从申万风格指数可以看出，微利指数(+1.90%)、亏损股指数(+1.60%)、低价股指数(+1.40%)涨幅居前，而新股指数(-1.60%)、绩优股指数(-1.25%)、高价股指数(-1.19%)跌幅最大。