最牛做空者保尔森投资策略解密

　　30亿～40亿美元，美国对冲基金保尔森(Paulson)基金的管理人保尔森2007年可能会得到这个数字的个人年终收入。如果市场的这个猜测成立，那么保尔森将荣登“华尔街历史上年收入最高的投资经理”宝座。　

　　保尔森(与美国现任财长无亲戚关系)在什么市场赚得了这么多钱？答案正是让花旗、美林、瑞银这些顶级华尔街投行巨亏的美国次贷市场。

　　此前名不见经传的保尔森基金，旗下的次贷专项基金在2007年扩充规模达150亿美元之多。该基金还在2007年底聘到了退休的美联储主席格林斯潘作顾问。而保尔森本人还被对冲基金的教父级人物索罗斯请去吃饭，讨教其在次贷中大赚的诀窍。　

　　同样在次贷危机中大赚的还有华尔街最大的投资银行高盛。2007年全年，高盛的一个自有交易团队单是因看空次贷市场，收入就达40亿美元，冲销了其他部门在次贷证券上的相关损失10多亿美元。在花旗、美林等同行曝出数十亿美元亏损、次贷风暴将许多金融机构推向破产边缘时，高盛去年全年创纪录地赢利116亿美元。次贷于高盛反倒成了其可以写入华尔街证券业历史的机会之一。

　　一边是创纪录的巨额亏损，一边是令人瞠目的暴利，在令人恐慌的次贷危机里，高盛和保尔森基金究竟淘到了什么金子？它们是如何淘金的？

　　在走访了一些华尔街交易人士与观察人士后，《第一财经日报》试图还原其淘金路线，解读次贷相关衍生品中的获利机会以及随之而来的争议。