大盘回暖 封基井喷

　　在节前倒数第二个交易日，大盘终于止跌上扬，封闭式基金也走出井喷飙升行情。沪深基金指数昨日涨幅均逾5%.由于封闭式基金连续下跌，折价空间回落至较大水平，同时，封闭式基金可分配收益高于预期，分红行情仍然值得期待。

　　但分析人士建议，近期股市仍未企稳，投资者仍需谨慎操作，已经持有封闭式基金组合的投资者可选择在反弹行情中适当减持，并等待回补机会。近期欲新建仓的投资者则需等待未来更好的机会介入，切忌盲目“抄底”或追涨。

　　全盘现暴涨

　　两市基指早盘大幅跳空高开后，呈现单边走高，到下午收盘时，沪市基金指数涨幅达到8.02%，深市基金指数大涨7.28%，均创下历史上单日最大上涨点数。

　　34只可交易封闭式基金，除基金科翔、基金鸿飞两只临近到期的基金前期下跌较少，本次反弹力度不大，涨幅低于5%，其余32只封闭式基金涨幅均超过6%.基金裕阳大涨9.24%，基金汉兴涨幅达到9.07%，均逼近涨停。另外，22只封闭式基金涨幅超过7%，成为封基史上罕见的井喷行情。

　　同时暴涨的还有ETF和LOF基金。五只ETF有四只涨停。LOF基金平均涨幅超过8%，其中博时主题基金涨停。

　　折价率扩大

　　上周封闭式基金板块受基础股票市场下跌影响，跌幅较大，两市封闭式基金总体净值下跌9.6%，而基金整体市值下跌8.3%，市值跌幅小于净值跌幅，导致封闭式基金总体折价率扩大。截至上周五，全部封闭式基金整体折价率升至18%.

　　截至上周五，折价率在20%-30%之间的封闭式基金下降至15只，折价率在10%-20%之间的基金共12只，折价率在10%以下的基金共7只。

　　关注高分红封基

　　对封闭式基金投资，基金4季报净收益数据比机构们原先预期的乐观，在此测算下封闭式基金预期分红平均将达到1元/份，按目前的折价率、价格数据测算，潜在分红收益率将达到7%左右，分红后折价率将扩大到28%左右。不过，申银万国研究员朱瓒提醒，虽然这个折价率仍具有较高的吸引力，但如果短期股市系统性风险仍要释放，封闭式基金投资者仍可能保持观望态度，封闭式基金的短期表现可能将主要依赖于股市的表现。

　　国金证券首席基金分析师张剑辉认为，一方面年度分红尚未开始实施，基于年度分红的套利行情也将继续演绎；另一方面，其中部分基金目前折价水平仍处于20%以上、分红自然除权后折价在30%以上，具有一定的安全边际。因此，短期来看可适当精选相对高折价、具有较高分红预期的长剩余期限封闭式基金投资。国金证券研究所根据基金2007年度剩余未分配收益数据，并依据不同的分配比例，对长剩余期限封闭式基金的分红套利空间进行情景测算，综合分析结果建议适当关注金鑫、同盛、鸿阳、金泰、科瑞等基金。

　　可借反弹适当减持

　　就目前的形势来看，连续几周的大跌已经一定程度地释放了A股市场的系统性风险。外围市场也逐渐向好，昨日的市场上涨已增加了信心。不过在未完全认清大盘振荡调整何时结束之前，专家建议已经持有封闭式基金组合的投资者可选择在反弹行情中适当减持，并等待回补机会。近期欲新建仓的投资者则需等待未来更好的机会介入，切忌盲目“抄底”。

　　对于偏股型开放式基金而言，考虑到偏股型基金主要采用时间区间较长的多头投资策略，一方面国内经济增长的趋势决定了其获取长期投资收益的基础仍然存在；另一方面近期受国际市场波动的影响，国内基础股票市场价格波动剧烈，偏股型基金也相应暴露于较大的系统风险之下。风险承受力较强、投资期限也较长的投资者也可以选择继续持有。而风险承受能力中等或较低的投资者可以采用更为保守的投资策略，可在反弹中适当减持偏股型开放式基金，以锁定前期的投资收益，并等待将来更好的投资机会重新介入。

　　事实上，部分机构投资者仍然对后市持谨慎态度，或许到三月份才较为明朗。