PE冬日烈焰 数千亿资金游弋中国追逐猎物下手(2)

　　投资人一说起一些民企就头疼。这些企业有太重的私营背景，整个公司就是老板的家，从上到下都是家人，没有成熟的业务模式，也没有持续盈利的经营业绩，固定资产较少。这些公司还都有个特点：全都要上市，全都要PE投资。在很多好公司已经被VC、PE投过了之后，不少PE投资人也想在这些公司里淘出点璞玉，在创业板开通后，很可能就变成很多财富故事。

　　而外资强大的竞争对手在这方面也决不让步。摩根士丹利执行董事张书铭说：“从去年开始，摩根士丹利整个的投行，从民营企业得到的收入已经超过了国企。我们私募投的很多的企业，有的并不属于创业阶段，我们认为在各个领域、各个不同的阶段，都会有非常成功的、我们非常希望投的企业。”

　　外资PE胃口还十分大，张书铭说：“去年开始非常热衷在看和投资的主要是和名胜、衣食住行都有关系的，现在也在看汽车的经销商，还有就是做鞋、做衣服、做零售的，还有做医疗的方面我们都非常有兴趣。”

　　软银赛富在北京的合伙人吴俊平说：“未来的投资，针对消费者的行业是继续看好的，餐饮、商务酒店、健身房等等。其他的环保技术，我们也关注比较多。”

　　只要有潜力的行业，都是PE的投资对象，外资强大的背景给民营PE更大的压力。

　　“目前顶级的PE是要把企业带入正规化的经营模式之中去，与企业共同成长的，光投钱没有太多意义。不管是民营还是外资PE，都要具备这样的素质才是好的PE。”一位投资人这样说。

　　大资金步步紧逼

　　行业面的利好消息，对人民币基金的鼓励，使得对PE虎视眈眈的金融机构更多。全国社保基金理事会副理事长王忠民开场白第一句话：“应该说，全国社保基金，在私募股权方面也是正在探讨和实践的一个机构。”社保基金投了交通银行、中国银行、工商银行、京沪高铁各100亿人民币，前三家都在香港上市。

　　发改委财政金融司副司长曹文炼说，目前正在谈论商业银行做产业基金或PE事宜，并期待在2008年有突破。

　　曹文炼说，我国最大的金融资源在商业银行，占整个金融资产中的约30万亿，中国的PE要有大的发展，主要还要依托机构投资者，商业银行开始投资PE是整个行业发展的决定性时刻。

　　从银行目前发售的理财产品来看，工行、建行、中信、光大，都有私募股权投资的理财产品，只不过钱是从理财产品客户处募得，但是光大、民生银行的资金部的有关人士都说，银行做私募股权投资，是要做真正的投资管理人，并且反复强调是“真正的私募”。

　　“我们会通过银行的信贷员找企业，那些民营公司的财务报表，他能瞒得过会计师，不一定能瞒得过我们的信贷员。银行选企业有天然的优势，这些企业过去都从银行贷款的。挑选企业，我们大概会在1万家企业中选100家。”几个月前，一国有银行的高层就这样对记者说。

　　国有大资金进入、民营PE上下求索、外资PE激战市场，美林中国区主席刘二飞在会议演讲开场时就觉得，如果能说什么，只能说：“就是今后的3到5年，是叫私募投资的黄金时代。”