百元股腰斩拷问基金投资理念(2)

　　基金挟资金以令股价

　　曾几何时，以科技股为主导的“5·19”行情催生了亿安科技、清华紫光和用友软件三只百元股票，但由于缺乏基本面的支持，他们的股价都没有站稳100元，甚至又回到了起点。而就在本轮牛市中，基金顺应牛市需要缔造财富神话的趋势，以价值投资为口号，在业绩高增长和成长性良好的美丽外衣下，把部分股票的股价推到了百元股俱乐部，但这些股票是不是值这么高的价，尚需要打个问号。

　　“基金在某些股票上完全是挟资金令股价，不管三七二十一把股价推高了再说。可以说，一部分百元股完全是投机的产物。”北京一位不愿透露姓名的基金研究人士表示，拥有三万多亿资产管理规模的基金，在A股市场上拥有绝对的话语权，这也导致基金用手中的巨量资金推动了不少百元股的诞生。如一只装备制造业类的股票，股价曾在去年摸高至300元，去年四季度共计有34只基金持有4531.78万股，占其流通股比例为33.62%，业内人士指出，尽管这家上市公司2007年业绩预计增长高达10倍左右，而且订单也排在了几年之后，但实际上随着人民币升值步伐的加快，上市公司的汇兑损失和未来不确定性因素并未被考虑在内，本次调整中该股最低跌破200元大关，目前该股市盈率也高达50多倍。

　　去年“5·30”之后，大多数基金均以人民币升值地产股首先受益为理由，极力唱多地产股，招商地产一度被炒至99.99元，但在银根紧缩及多次加息等多重利空的打压下，招商地产股价一度腰斩，一位基金业内人士指出，“尽管招商地产业绩良好，但基金当初以业绩和土地储存量等多重利好极力鼓吹，实际上招商地产近期的大跌就说明了当时确实有凭借资金过度拉高的嫌疑。”

　　基金最新的四季报显示，中国平安成为基金减持幅度最大的股票。而近期以1600亿元再融资方案为导火索，中国平安股价市值缩水接近50％，“基金等机构投资者显然对平安即将融资的利好消息给予了过高的预期，在美国次贷危机的传导下，平安不但‘不平安’，还遭到了高位建仓的基金的集体弃守，联袂出逃，使得基金抱团取暖的美好愿意在平安连续几个跌停板的惨绿中灰飞烟灭。” 深圳一位基金经理坦承，百元股一般市盈率都高达七八十倍，有些股票尽管业绩不错，但股价无论如何也到不了百元以上。

　　实际上，尽管百元股近期大幅杀跌，但但目前市盈率依然高企，其中市盈率最高的为山东黄金，达148.6倍，而市盈率在百倍以上的还有中金黄金，市盈率113.5倍，东华科技市盈率为102.0倍。