轮动策略使基金弱市抗跌

　　自今年1月14日以来，A股市场出现了暴跌，上证综指从5500点一路下跌，至1月28日“黑色星期一”，短短11个交易日跌幅达19.42%。而基金在本轮下跌中优势得以充分体现，部分采用轮动策略的基金表现出色。

　　在本轮暴跌中，部分投资者短短几日市值下跌超30%，但基金净值的缩水相对较小。由于基金的分散持股，因此有可能在弱市中跑赢大盘，但各只基金的表现明显会因为仓位和投资风格的不同而产生差异。

　　目前，在各种风险因素未能明显改善下，市场短期或将难以立即走出一轮独立行情。像东吴双动力基金就认为，尽管沪深两市仍处较高估值水平，但在2008年中国经济高速增长、人民币升值、上市公司业绩继续增长等多重因素，尤其是中美利差倒挂使得人民币资产或将成为全球少数资产避风港的形势下，中国A股市场在全球股市中保持一枝独秀并非不可能。

　　由于今年A股市场收益将回归常态，震荡幅度和频率均将逐渐增大，但在市场机构轮动包括行业轮动、风格轮动和主题轮动中，存在许多投资机会。如商业消费、农产品、化工、金融地产类行业，未来会在合适的时机中浮现出投资机会。江南证券 李刚