调查显示八成基民持基过年(2)

　　2008投基之道披着狼皮的羊

　　“羊群效应已经放大，机构也不可避免。”在本报调查的最后，一位基民留下这样警示：做股民不怕套，做基民可能血本无归！

　　当带头吃草的头羊掉下悬崖的时候，后面拥挤的羊群仍然浑然不觉，也跟着往下跳。这就是人们常说的“羊群效应”。

　　可怕的是，当“羊群效应”不断扩大，基民们所信赖的基金经理们只有两个选择：要么就是不加入羊群，其结果会被践踏至死(因表现不如其他基金经理而遭撤职)；要么就是加入羊群，即使明知这是迈向灾难的方向，至少在短期内仍可保住职位--但基民的血汗钱又让谁来保住呢？

　　进入2008，一度强势的基金，“羊群效应”开始放大。

　　最新统计显示，58家基金管理公司旗下341只基金2007年第四季度整体亏损。这还不包括QDII。仅三分之一的基金盈利，其余三分之二的基金亏损。

　　有人打比方说，现在是强者“喝酒吃药”，弱者“购金置地”。所谓“喝酒吃药”，是盈利的基金偏爱投资通信、酿酒、药业；“购金置地”呢，就是亏损基金往往重仓有色、地产。

　　而当羊群效应出现时，作为一名基民，又该怎么办呢？

　　易宪容先生刚刚讲到“别做股市中的羊”，上海的一名基金经理就提出要做“披着狼皮的羊”。

　　这个理论就是，自从去年5·30以来，机构投资者(狼)的比重越来越高，经过厮杀抢食，散户投资者(羊)越来越少，“狼”少“羊”多的滋润时代成为过去式。

　　当市场已进入“狼”吃“狼”的阶段，为了避免误伤，“羊”最好是披着“狼”皮躲在凶恶的“狼”身后。

　　对于投资者而言，买明星基金经理管理的明星基金，对于想活下去的“羊”来说是最简单有效的选择。

　　然而，谁才是最凶恶的“狼”，这是“羊”们最大的困扰。所幸，经过几轮厮杀，“狼”群之间的差异开始出现：

　　据统计，2006年，最好的基金与最差的基金收益最多相差一倍；而2007年，最好的基金与最差基金的收益差已扩大到4.2倍；不少好“狼”都出现在同一个“狼”群中，“狼”群的物种进化出现较大差别。

　　这名经理总结说，对于“羊”而言，先找到相对有力量的“狼”群，再在“狼”群中寻找“领头狼”。

　　“2008年的股市如果是一个经常发生极端涨跌市场，那么最古老最简单的投资格言也许才是最管用的。”公募朱平说，这就是2008年的股市生存法则。J145