蓝筹领跌加剧市场恐慌情绪 稳健基金显现良好抗跌性(2)

　　2. 华宝兴业多策略增长

　　华宝兴业多策略增长成立于2004年5月，属于股票型基金。该基金通过各风格板块间资产配置以及各板块内精选个股，其股票投资对象主要包括大盘价值、大盘成长、中小盘价值、中小盘成长品种。其中80%以上的股票资产投资于符合各风格板块精选个股标准的股票。

　　华宝兴业多策略增长成立以来的运作非常稳健，其对行业配置的构建非常全面，体现出基金管理人风险控制至上的投资思路。同时随着市场周期的变化，基金管理人在仓位设置以及行业内部比例的分配上进行适当调整。成立之初至2005年底，该基金仓位变动幅度轻微，总体保持在65%-80%。2006年，随着市场回暖，该基金在总体仓位和个股集中度两方面均有所上升，其股票仓位保持在83%以上的水平，其个股集中度也长期处于35%以上的水平，这一时期基金管理人适当缩小行业覆盖范围，在重仓2-3类行业的同时，对其他行业仍坚持均衡布局的思路。进入2007年，基金管理人仍延续了2006年的投资思路，在股票仓位、个股集中度方面仍处于较高水平，不过随着指数继续向高点攀升，其比例呈逐级减小的趋势。在行业布局上，2007年二季度该基金行业覆盖范围达到历史较低水平，不同行业间的差异化水平也处于最高值，这一现象在2007年三季度开始出现大幅逆转。总体上看，华宝兴业多策略增长坚持了严密的风险控制思路，在行业的配置以及个股的持有方面均有助于其长期稳定的运作。

　　华宝兴业多策略增长成立以来的业绩较为稳健，从近期的操作看，该基金仓位会有一定降低，风格有偏于中下盘的倾向。截至2008年1月25日，华宝兴业多策略增长过去1年净值增长率为101.06%，在统计的78只股票型基金中居于第23；截至2008年1月31日，该基金今年累计净值增长率为-1.23%，在统计的124只股票型基金中居于第三。

　　3. 广发稳健增长

　　广发稳健增长成立于2004年7月，属于平衡型基金。该基金投资目标在于保证基金业绩的长期稳定增长，作为平衡型基金，该基金将股票投资上限设置为65%，下限为30%，能够较大程度地规避市场出现的风险，是资产安全增值的品种。

　　该基金的股票投资运用优化成长投资方法，投资于价格低于内在价值的股票，股票投资对象主要是大盘绩优企业和规模适中、管理良好、竞争优势明显、有望成长为行业领先企业的上市公司，经过一级股票库和二级股票库的构建确定最终的投资组合。2006年，随着市场转暖，该基金股票仓位大部分时间保持在65%左右的水平，同时在各行业之间的配置差异化加重，而在个股布局方面则基本保持在38%左右的水平；进入2007年以后，该基金进一步突破65%的股票仓位上限，至2007年三季度最高达到69.49%，同时在行业上继续坚持差异化持有的策略，个股方面则保持44%左右的集中度。这段时期该基金仓位的调整主要是通过所覆盖行业的数量变化来进行，不同行业之间的比例变化较小。

　　广发稳健增长在把握市场短期结构变化方面较为突出，其在市场结构性变化的前期和当期均有较好的收益。2007年，该基金在3-5月份的中小板块行情中以及整个二季度的行情中均取得了高于同类型基金的收益，说明该基金在不同风格的板块轮换上比较及时。此外，该基金在市场结构性变化的6月份和10月份收益突出。

　　广发稳健增长是“2007年度开放式混合型持续优胜金牛基金”，该基金在市场结构变化的过渡时期往往能取得突出收益。截至2008年1月25日，广发稳健增长过去一年净值增长率为97.26%，在统计的22只平衡型基金中居于第三，该基金过去两年的净值增长率为363.42%，在统计的12只平衡型基金中居于第二。截至2008年1月31日，该基金今年以来净值增长率为-6.33%，在统计的22只平衡型基金中居于第九。