2008年2月基金投资策略报告

　　来源：国金证券基金研究中心

　　——控制风险，优选择时能力突出、操作灵活基金

　　投资策略

　　控制组合风险，优选择时能力突出、操作灵活基金——权益类开放式基金投资建议

　　内外压力下市场短期仍存在较大的不确定性，维持控制基金组合风险水平(降低组合内权益类基金品种的配置权重，或者调整组合内权益类基金产品、适当增加相对低风险产品比重)的投资操作建议。

　　投资主题一：关注选股思路上侧重配置绩优消费服务类等趋势相对明朗行业板块的基金产品和侧重配置绩成长类风格股票的基金产品。

　　投资主题二：侧重选择择时能力相对突出、规模适中操作灵活的基金产品。

　　紧缩继续笼罩债市，继续侧重参与新股投资的纯债券型基金——固定收益类开放式基金投资建议

　　一季度宏观紧缩的力度不会有太大的放松，债券市场不容乐观，建议追求相对稳定收益的投资者重点选择以债券投资为主、并积极参与新股投资的纯债券型基金。“固定收益＋新股投资”这一稳健运作模式下，上述债券型基金预期年收益率可达到6%～10%，可作为定期储蓄的升级替代品种。

　　长剩余期限封基年度分红套利基本反映，短剩余期限封基可作为振荡市下重点选择品种——封闭式基金投资建议

　　按照90%收益分配及分红自然除权计算长剩余期限封闭式基金分红后平均折价水平为30%左右，处于合理水平，年度分红预期套利收益已经基本得到反映，短期来看可适当精选双高基金投资。

　　短剩余期限封基不仅静态收益率具有一定吸引力，同时其在规模上的双重优势(规模小、稳定)也将逐渐得到显现，建议作为振荡市场下的稳健品种重点配置。

　　组合推荐

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