国泰基金：全流通时代更需专家理财

　　国泰基金基金经理助理张玮表示，在全流通的市场环境下，由于大股东的参与，大股东对股票定价的能力是越来越大，机构投资者在股票投资中也将占主导地位，所以价值投资更加专业。因此，个人投资者越来越趋于劣势，投资者更需要专家理财。

　　他认为，全流通时代市场会更加合理、更加理性。一些垃圾股、低价股，机构投资者参与会更少，可能会使这个股票的定位远远低于市场价值。

　　另外，全流通会使市场资源配置功能得到进一步提升。比如，在以前并购没有成为市场主流，但在全流通的时代，并购会使优质的企业充分运用比较高的股价来收购兼并和扩张，而经营较差的企业，可能会被强大的对手所收购。所以资本市场作为一个资源配置平台的作用将得到健全和体现。同时，大股东也会越来越重视市值的管理。

　　据统计，2007年已上市公司流通股的比重，占其总股本已超过53%；2008年这一比例大概在66%左右；到了2009年的时候，这个指标是93%；2010年则会达到94%，2011年最终会达到100%。张玮说，这两年市场的不可流通比例会衰减，这意味着我们很快就要进入全流通时代。(周明)