债券基金时代即将来临

　　广发基金管理公司吴峻

　　2008年以来，包括广发增强债券型基金在内的三只债券型基金先后获批募集。这表明，债券型基金获得了管理层的特别关照，目前正在募集的债券型基金也受到投资者的欢迎。种种迹象表明，债券型基金正成为市场上新基金的主流，投资债券型基金的时代即将来临。

　　债券型基金之所以在今年受到高度关注，主要有以下三个原因：

　　一、股市震荡凸显债券型基金的安全性

　　近期由于美国次贷危机扩大，导致全球股市出现暴跌，仅1月22日，香港恒生指数跌幅达8.65%，日经指数下跌5.65%，伦敦金融时报100指数下跌5.5%，德国法兰克福30指数下跌7.2%，法国CAC40指数下跌6.8%。中国A股市场受到外围因素的影响也出现大幅震荡，上证指数在21日、22日两个交易日连续下跌达629点，跌幅达12%，投资者损失惨重。而债券型基金在弱市中体现出稳健的特点，再次受到投资者的青睐。

　　二、债券与新股相结合的债券型基金收益增强

　　近期获批募集的债券型基金均采用“固定收益＋新股申购”的投资模式，依靠积极参与新股申购为投资者获取“增强”的收益。这种盈利模式，早在去年8月就悄然成风。打新债券型基金的第一波热潮出现在2007年9月，据银河证券基金研究中心统计，去年债券型基金的平均收益率达到22.6%。

　　三、宏观调控拐点隐现利好债券

　　1月23日，美联储为预防经济陷入衰退和股市大幅下滑，紧急降息75个基点，联邦基金利率降至3.5%。美国利率大幅下降和美欧经济陷入衰退边缘，令中国经济过热面临降温，但人民币升值的压力继续加大，这使中国央行在是否加息的问题上趋于谨慎。业内普遍预期宏观调控拐点隐现，现在需要由防止经济过热向防止经济过冷转变。加息压力的骤减使得债券的吸引力大大增加，近期国债市场表现强劲，业内人士普遍对2008年下半年债券走势表示乐观。

　　为迎接即将到来的债券基金时代，投资者应当熟悉和了解债券型基金的相关知识，积极将债券型基金纳入自己的投资组合，从而在2008年获取满意的收益。