A股回档推动市场重现生机

　　□本报记者 易非 深圳报道

　　“目前的调整消化了估值过高的风险，正在使市场进入合理投资价值领域。”景顺长城基金投资人士日前向记者表示。

　　而市场上最大的基金管理公司南方基金也发表了自己的看法，“随着估值压力的释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍左右，中长期看，市场再度逐渐接近我们认可的投资范围。”

　　在众多基金的眼中，A股的这一轮回档消除了市场泡沫，让国内经济健康发展大背景下的A股市场重现生机。他们呼吁国内投资者应该保持冷静与理性，正确看待证券市场风险，不要盲目追涨杀跌。

　　下跌只因短期因素

　　本周一市场再演惊魂一幕。沪综指一路下跌342.39点，收报4419.29点，跌幅7.19%，刷新近期新低，距年线仅一步之遥，将上周反弹成果损耗殆尽；深成指也收出长阴。两市个股呈普跌格局，跌停个股近四百家，市场人气涣散，成交量萎缩明显。

　　“这种暴跌主要与四个因素有关”，景顺长城投研团队对此分析说。A股总体估值水平与国际相比仍然处于偏高位置，因此此番调整属于正常回调，并非意味着机构投资者已经不看好后市；最近全国性的恶劣天气造成许多地方遭受雨雪灾害，令市场担忧未来能源价格、粮价等要素价格的上涨以及通胀进一步高企；次贷危机可能导致美国经济衰退，引发全球股市大幅下挫，受这些外围因素的影响，国内投资者的情绪趋于低落。

　　“实际上，这几点均为短期因素，中国经济长期基本面并无恶化趋势。”景顺长城投研人士表示。

　　南方基金公司表示，“目前国内经济运行仍然健康，目前市场下跌是在高估值压力下对部分不确定性的提前放大反应，短期有恐慌的情绪。”

　　南方基金认为，虽然未来可能受到美经济减缓影响，但由于中国经济有很强的内生动力，同时政府对经济也有很强调控能力，中国经济软着陆的概率大，经济减缓到内在增长率以下的可能性较小。这一轮下跌后，随着估值压力的释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍左右，中长期看市场再度逐渐接近我们认为的可投资范围。南方基金强调，在中国这样一个高增长经济体里，对于沪深300这样的蓝筹公司群体，20倍出头的估值已不算太高估。景顺长城基金也判断，目前的调整消化了估值过高的风险，正在使市场进入合理投资价值领域，那些优质的股票尤其如此。

　　真正回升尚待美国趋势明朗

　　虽然沪综指已跌破4500点，但市场观望气氛仍然浓厚，并没有明显的抄底资金介入。有基金投研人士对此点评说，在权重股连续调整的同时，题材股也放弃抵抗，表明市场恐慌还需释放，预计大盘还有一个震荡缩量探底的过程。他们表示，市场如要真正重新回到上升轨道，还有待二、三季度美国经济走势的明朗。

　　“在这个波动的市场中，更显专业的价值。”基金投资人士表示，会继续密切跟踪形势，并做出及时对策。中长期看，经济高速增长、资本市场变革的大环境中，股市机会会层出不穷，将在控制风险的基础上，积极寻找投资机会，为广大投资者争取超越同业的回报。