基金经理：警惕A+H股再下滑

A股大跌，基金公司已出现净赎回 本报摄影记者/高育文

　　昨天收盘后，《第一财经日报》记者采访了多家公募基金相关人士后发现，尽管昨天的市场调整已经在市场人士预期之中，但随着股指不断创出新低，大盘在短期内重新走强有很大难度。有些基金公司在接受采访时称，数周前不少投资者面对大盘调整采取了基金申购的策略，但从近几日情况看，基金公司已经出现了净赎回状态。

　　“就长期看，后市面临两大风险。”兴业全球视野基金的基金经理董承非坦言，一是美国的次贷危机引发了市场对于美国经济走向衰退的担忧，一旦美国经济走向衰退，中国经济可能无法独善其身。二是宏观调控力度。业内目前对于政府宏观调控“过头”的担忧逐渐升温，“如果今年政策调控过于严厉，可能会引起经济发展的放缓。”相对于周边股市而言，A股市场的跌势已经是较为滞后的，而且幅度也较小。但随着资本市场的发展，A股市场与外围市场的关联度肯定会进一步提高。从短期来看，这位基金经理判断，需要警惕“A+H”股进一步下滑。

　　事实上，随着大盘逐级走低，基金经理们的态度也从以前的相对谨慎转向对后市的失望。博时精选基金经理陈丰认为，考虑到宏观层面的不确定性及市场心理的波动性，如果不出现政策性的大利好情况，中短期市场仍有可能继续下跌调整，以寻找更合理估值水平的低点支撑。就短期操作取向来看，陈丰认为投资者短期内应该回避部分高估值的周期性行业中的个股。虽然这样，陈丰也认为多个行业中具备较确定成长且估值水平相对合理的二线蓝筹股仍然有投资价值，它们主要分布于家用电器、汽车、机械、电力设备等细分子行业。同时，出于更长期防御性的考虑，投资关注电力、交运等防御性行业，此外，如果股价继续大幅下跌，部分具备较高分红率的个股投资吸引力将会提升。诺德基金认为，此前“利空短期不出”的“春节行情”憧憬也被打破，这令投资者萌生悲观情绪。

　　昨天盘面显示，在杀跌气氛中，市场成交金额有所萎缩，上海市场全天只成交了1101亿元左右，显示市场承接力道有限。从昨天上市的两只新股表现看，准油股份（002207.SZ）和合肥城建（002208.SZ）收盘价只较发行价上涨了17.5元和12.4元，两者网上申购收益率分别为0.063%和0.032%，继续维持在相对较低的水平。这一方面显示过多的资金因担心二级市场大幅度波动而进入“打新股”领域，另一方面也流露出目前二级市场的颓势已经限制了新增资金的冲动。上投摩根基金昨天认为，今年第一季度仍将存在较多不确定性的时期，需要密切关注美国的经济成长、就业数据和中国的通货膨胀的发展情况以及政府宏观调控政策动向。

　　诺德基金认为，上证综数深幅下挫后已经进入4000~4400点这一有一定支撑的区间，其间股指震荡将维持在该区域直至国际、国内经济形势明朗。由于牛市基础尚未改变，因此投资者在股指下行过程中应当保持冷静。华富基金的投研部副总监沈雪峰在接受采访时认为，尽管A股的整体估值偏高，但仍旧看好消费等行业的投资机会，在个股选择上坚持寻找那些能够长期为股东创造价值、具有核心竞争力和估值具有相对优势的个股。景顺长城表示，随着外围市场的企稳、投资者信心的恢复，资金仍会流向以A股为代表的高成长的新兴市场。公司旗下基金目前仓位没有改变，仍坚持长期持有金融、消费品、钢铁、地产等行业中业绩增长较为明确、稳定的品种。谢潞锦 王艳伟