汇添富增强收益债券：增强收益 积极避险

　　⊙天相投资金融创新部

　　汇添富增强收益债券型基金是汇添富基金管理公司旗下第一只债券型基金产品。该基金为主要投资于固定收益类金融工具的纯债券型基金，其风险与预期收益高于货币市场基金，低于混和型基金及股票型基金。该基金有以下特点：

　　首先，该基金可以参与新股申购。据计算，新股开闸以来，利用自有资金滚动进行新股收购的平均年化收益率约为11.52%左右。2007年全年由于央行连续6次上调基准利率，10次上调存款准备金率，债券市场一路下跌，经历了长达一年左右的熊市，但打新型债券基金(不包括中短债基金)仍然取得了平均28.93%左右不菲的净值增长率，其中新股申购功不可没。据统计，在市场上五只打新历史较长的纯债型基金中，2006年上半年，新股投资收益占到基金总收入的36.5%，2006年下半年，这个数据上升到56.03%，而2007年全年，由于新股发行节奏的加快以及众多海外大盘股的回归，该数据继续攀升，达到66.4%。

　　其次，随着新型公司债即将在交易所大规模发行，该基金能够有更多的投资选择。目前，市场上已经发行的可分离债券的债券部分收益率普遍高于6%，而且期限也不长，一般在2-4年之间，已经具有了一定的投资价值。而2008年上半年是债市建仓的良好时机，汇添富债券基金的推出正当其时。因为经过2007年的6次调息后，目前的固定收益市场投资品种收益率显得相对具有吸引力。综上所述，汇添富债券基金在此时获批可谓生逢其时。