主动型基金尽显抗跌本色

　　上周市场表现为大幅度下跌之后逐步企稳的走势。股票类别基金净值全线下跌，但主动型基金跌幅远小于大盘，尤其是前期降低了仓位的基金，显示出基金投资的优势。

　　主动型基金胜出

　　据银河证券基金研究中心的统计，股票型基金过去一周净值平均跌幅为3.10%，指数型基金平均跌幅达5.45%，偏股型基金净值平均下跌3.28%，平衡型基金净值平均下跌2.47%.由于股指暴跌近千点，指数型基金损失最大。

　　银河证券基金研究中心分析师魏慧君认为，各类型基金的对比表明，主动型股票方向基金跌幅远远低于指数型基金，一方面是由于基金分散风险的本质所决定，更重要的是基金前瞻操作所显示出的优势。

　　主动型基金方面，仓位较轻的基金在大跌市况中表现突出，跌幅较小。结合2007年4季报的分析，上投摩根、华夏、嘉实、南方、景顺长城、华宝兴业、国泰等一些基金公司均不同程度减仓，这些公司旗下减仓幅度大的品种成为此次市场调整最直接受益者。一方面，它们避免了市场系统性风险造成的损失，另外在市场企稳时，迅速在低位吸筹，业绩提升明显。

　　上周表现突出的基金主要集中于上投摩根、华夏、嘉实、华宝兴业、富国等基金管理公司，这些公司业绩突出的原因正如上文所述，基金管理人对市场走势的准确把握。

　　封基折价率略有扩大

　　受基础市场下跌影响，封闭式基金在二级市场也出现急速下挫。据WIND资讯统计，5日交易日中，基金汉鼎成为唯一价格实现上涨的封闭式基金，5日涨幅为0.47%.而创新型封基瑞福进取因其杠杆效应，上周跌幅最大，价格下跌10.26%.

　　由于二级市场跌幅大于净值跌幅，封闭式基金的折价率有所扩大。34只可交易封闭式基金中，18只封基的折价率重回到20%以上水平，基金汉兴依然是折价率最高的封基，上周折价率27.77%.基金景福和基金通乾分别以25.59%、25.21%的折价率仅随其后。

　　上周基金安信、安顺已经率先宣布季度分红，但由于遭遇市场大跌，封闭式基金未能走出独立行情。不过，海通证券分析师娄静认为，封闭式基金的分红行情仍将继续，只是要密切注意从现在到分红期间的净值变化，如果净值出现大幅缩水，封闭式基金分红行情将可能夭折，由于分红集中释放期在今年3月底4月初，因此这段时间净值的波动可能较大。还要看到，前期分红行情已提前启动，折价率已大幅下降。投资者应随时关注折价率变化，等折价率适当拉大后买入。本报记者 林峥