国泰基金：一季度是最寒冷时点

　　最近两周内A股市场跌幅惊人，对投资者信心造成了一定的影响。环球股市的大幅波动、美国金融机构在次贷风波中的巨额亏损是一个重要因素。

　　事实上，美国的众多金融业巨头在近期大多更换了CEO，业绩亏损的实际数据可能有一定程度的“夸大”，而且上半年也是国际市场负面消息集中反映的时间点。如果美国经济真的陷入衰退，对中国的出口将会造成较大影响，但目前的财政收入状况使我们相信，管理层对调控投资和消费的能力比前几年大大增强。预计今年的货币信贷紧缩极有可能是前紧后松，所以一季度可能是证券市场最“寒冷”的时点。