2008年基金攻略：左手持矛右手执盾(3)

　　方式：定期定投摊薄成本

　　投资基金，谁都想买在最低点，避免在高点进货为别人“站岗”。然而必须明确的是，无论是专业投资者还是个人投资者，都不太可能预测股指的涨跌。

　　如何让基金成本相对较低，其实定期定投是一个不错的选择。一个真实案例为人所广知：富兰克林邓普顿基金集团1997年6月在泰国曾经推出过一只邓普顿泰国基金，当时该基金的发行价为10美元，发行当日，一位看好泰国的客户开始了他为期两年定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元。然而，就在这位客户买入邓普顿泰国基金的隔月，亚洲金融风暴就爆发了。这只基金的净值随着泰国股票一同下跌，起初10美元的面值在15个月后变为2.22美元，陡然减少了80%，后来虽然净值有所提升，在客户为期两年的定期定额计划到期时，升到了6.13美元。虽然仍未回升到最初的发价，但他为期两年的投资并未亏损，恰恰相反，回报率居然达到了41%。一个简单的算术法可以解释这位客户的回报率：每个月固定投资1000美元，假设忽略手续费等费用因素，当基金面值10美元时，他获得的份额为100份，而当基金面值跌到2.22美元时，他获得的份额大约是450份，因而在买入的总份额中，低价份额的比例会大于高价份额，因此平均成本会摊薄。在经过两年的持续投资后，他的平均成本仅为4美元，不仅低于起始投资的面值10美元，也低于投资结束时的面值6.13美元！

　　定期定投特别适合有长期投资计划的工薪阶层，每月固定投资一定的份额，让时间去为财富积沙成塔。

　　QDII基金：抄底时机并不成熟

　　基金QDII可以说真正是生不逢时，去年下半年面市后不久，便遭遇国际市场下跌。最近受到港股暴跌的影响，1月22日收盘后，四只基金系QDII产品中有三家跌破了0.80元关口，但23日港股的强劲反弹并没有令这三个品种到0.80元之上。

　　截至周二收盘，四家QDII公布的净值分别是：华夏全球精选0.792元，嘉实海外0.756元，南方全球精选0.819元，上投摩根亚太优势0.755元。不少投资者认为，QDII跌到这种程度正是抄底的好时机。不过分析人士却对此持谨慎态度，甚至有人认为“抄底QDII基金，不如增仓A股基金”。

　　对QDII基金的谨慎有其内在的原因。首先，目前全球股市动荡不安，美国次级债危机的风险逐步释放，关于美国经济将衰退的说法不绝于耳，虽然港股有反弹趋势，但现在还未企稳，美国金融机构的年报还未公布，美股还有调整可能。国外市场的机会已经并不比国内A股多，现在盲目进去抄底风险太大。另外，QDII基金经理们管理经验的缺乏，也是导致其整体表现不好的一个原因。实践证明，在新的市场环境中，这些基金管理者们表现不佳。

　　同时，QDII产品均受人民币升值因素影响，在人民币持续升值过程中，QDII基金汇率损失就会达到6%到8%。目前人民币升值趋势不变，现在去抄底依然会承受汇率风险。

　　本报记者 李龙俊