光大保德信：市场估值仍有提升空间

　　□本报记者 赵彤刚 实习记者 丁冰

　　“市场估值水平仍存在提升空间，今年市场可能呈现前高后低的局面，震荡程度可能大于2007年。”光大保德信基金公司昨日在京召开策略发布会，对2008年市场走势作出上述判断。

　　光大保德信认为，经济景气和财富效应将支撑股市良好发展，预计2008年我国GDP增幅可达10.8%。另外，人民币升值进程加快，有关行业将从中受益；奥运会将大大推动对外开放的进程；市场未来仍将有较多的资产注入，市场估值水平存在提升空间。

　　“鉴于上述情况以及市场普遍预期的2008年沪深300指数30%以上的盈利增幅，我们对市场仍持乐观态度，认为估值水平仍有提升空间。”光大保德信基金报告中作出上述明确判断。

　　报告列出将造成股市震荡的四大因素：一是美国次贷和抵押贷款市场的波动，会影响中国经济和金融市场；二是2008年大小非将解禁2.77万亿元，比2007年增长27.06%，可能给市场带来阶段性压力；三是市场换手率不断下降，凸现了未来市场一旦波动可能形成较大震荡的风险；四是中国出口走软将可能抑制国内物价，尤其是制造业产品价格，这可能影响部分企业的定价能力，从而使企业盈利增速下降。

　　对于行业配置，光大保德信基金认为，除坚持“估值洼地”外，应重点关注“两端行业”，谨慎对待中间制造品出口比例较高的行业，需要警惕外需放缓带来的价格压力。同时，持续看好受益宏观经济增长的银行、保险行业以及受益于人民币升值的房地产行业等。