债基上演独角戏

　　□晨报记者陈重博

　　当市场各界纷纷猜测管理层可能会放行股票型基金时，昨日又有一家债券型基金———华夏希望债券型基金获准发行。加上最近持续营销的友邦华泰稳本增利、汇添富增强收益两只债基，债基的“独角戏”可谓渐入高潮。

　　债基销售升温

　　进入2008年后，债券基金的审批放行明显加速。之前共有友邦华泰、汇添富、广发等三家基金公司的债券基金先后获批。据悉，作为新年后的第四只债券基金，华夏希望债券基金80%以上的基金资产投资于债券类金融工具，该基金股票投资比例上限不超过20%，一般情况下保持在10%左右，以便控制市场波动风险。

　　“这几天，前来咨询债券型基金的市民明显增多，有的则是把股票型基金转为债券型基金。”一家国有商业银行网点负责人告诉记者，新年后，友邦华泰稳本增利、汇添富增强收益等债券基金正展开全面销售，目前销售情况都不错。

　　今年债市转好

　　“2008年中国债券市场面临较为确定的好转。”万家货币基金经理张旭伟在接受记者采访时表示，政府决策层已经明确，今年宏观调控的目标是防止出现过热的经济增长和明显的通货膨胀，因此将实行从紧的货币政策和稳健的财政政策。

　　同样，针对今年固定收益类产品的市场，多数基金公司也予以了较大的期望。银河基金固定收益总监索峰表示，中央经济工作会议确立的“双防”调控目标，同时从紧货币政策为近十年最为严厉，因此从目前政策面上看，2008年债市可能并不理想。但实施效果存在两个方面的变数：一是出口受外部需求影响和人民币加速升值可能大幅度回落；二是房地产因预期改变和资金紧张可能导致行业投资降温，并进一步波及联动行业的投资。在内需尚无法快速提供经济增长动力的现实国情下，从紧货币政策有可能出现先紧后松，从而为债券市场孕育重大机会提供了可能性。

　　“2008年同样是对发展企业债、公司债颇为有利的一年，提高直接融资比重是解决流动性过剩、化解潜在金融风险的战略之举。随着制度逐步变革，各方面发展理念趋于共识以及内外部宏观环境推动，长期来看形势更加乐观。”索峰说。

　　平衡配置机会多

　　索峰认为，随着宏观经济背景不确定性加大，股市的不利因素也在聚集，而债券市场的转机可能在2008年出现。面对更加复杂的宏观环境，投资者应该主动降低收益预期，个人资产配置要更重视安全性和防御性。而在2008年继续单纯持有股票类基金可能不是最好的选择，依次增加平衡型、偏债型、打新型债券基金的配置比例，可能实现更为稳定的投资回报。

　　谈到今年固定收益市场的投资策略时，万家基金的张旭伟表示，主要通过债券配置保持较高流动性和较强的融资能力，通过大盘新股IPO时的逆回购获取超额收益。2008年申购新股的政策有调整的可能，届时应随时调整套利交易策略。每一次市场出现剧烈波动时，债券、货币基金良好的现金管理工具的功能便会体现出来。数据显示，40只货币基金自去年4季度以来的平均净值增长率达到1.28%。2008年A股市场面临较多不确定性，低风险类型基金资金避风港的作用将会再次得到充分发挥。