奥运年投基重组合

　　□文达

　　“展望全年，股市风险和波动将会加大，近期股市表现就是例证。”日前，新世纪基金投资管理部副总监王卫东表示：“对于一个风险和机遇并存的股市，2008年的基民应该学会构建基金组合，这样才可能有效抵御股市震荡带来的风险。”

　　风险与机会并存

　　王卫东表示，过热的2007年让众多投资者对2008年的市场表现产生忧虑。他判断，今年美国经济趋缓导致世界经济减速，外部需求的下降又使得中国的出口增速下降；内生实际消费平稳增长，但预计会受外生因素的冲击；投资增速变数最大，估计会难以调控到位；人民币加速升值，通胀维持高位。

　　2008年，市场的多种风险仍然存在，尤其值得关注的是，短期资金供求关系的改变。此外，今年A股市场新增限售股解禁总市值将明显增多，尤其在3月份和8月份，而大市值国企回归、QDII基金增加等都会在一定程度上对未来市场资金供求关系产生影响。

　　因此，今年A股市场面临更多的是阶段性和结构性行情，相比过去的一年来说，市场风险自然加大。

　　波段操作不可取

　　对于很多股民来说，“赚了指数不赚钱”的确是一件痛苦的事，尤其是中国石油上市价格高估，引发大盘股指下跌，使得很多投资者一年的收益几乎全部付之东流，而对于去年四季度新入市的投资者来说更是深度套牢。面对这种情况，很多投资者都徘徊在继续持有与赎回的路口。

　　王卫东指出，对投资基金来说“盲目做短期差价”不可取。虽然投资者可在这种震荡的市场中进行高抛低吸的短期波段炒作，但市场瞬息万变，投资者很难把握节奏，尤其是基金赎回的资金到账通常需要5到7个工作日，这边赎回的资金还未到账，那边证券市场又有新一轮的上涨，进一步加大了短期炒作的难度。

　　投基还要建“组合”

　　对于2008年，王卫东表示，没有一路上涨而不回调的牛市，所以投资者要有充分的心理准备，理性看待市场的回调。一方面我们要认识基金净值变动的规律，另一方面还应当了解到净值变动的复杂性。

　　“投资者应该根据自己的风险承受能力和收益预期，做好基金品种的‘投资组合’，这样既能有效的防范风险，又可以使自己的投资收益最大化。”对于投资者，王卫东建议：“鸡蛋不要放在一个篮子里。”

　　市场基金的数目多大数百个，如何选择基金成为至关重要的因素。王卫东强调，选基金先看基金重仓股，如果基金重仓持有抗跌性强的绩优股，其下跌空间才有被缩小的可能。因此，投资者在面临证券市场的震荡调整时，优选龙头股票品种的基金更应被列入投资者选择基金的视野之中。