2007年4季度化工板块基金持仓变化

　　天相投资

　　全部基金已经公布完2007年4季度报告，我们据此比较了基金2007年4季度和2007年3季度持有重仓股中对天相化工、化纤板块股票的增减变化情况。

　　1.基金公司增持了化工类股票，但化工股仍属低配品种。截至2007年4季度末，基金持有的天相化工板块股票的总流通市值为317.45亿元，较2007年3季度末的225.29亿元增长了40.91%。三、四季度基金持有化工类股票占基金净值的比例分别为0.76%和1%，尽管略有增持，但化工行业仍被严重低配(化工板块总流通市值占A股总流通市值比为3.90%)。同期，基金持有化纤类股票总流通市值为14.75亿元，环比增长8.56%，其占基金净值比例维持在0.05%，环比未发生变化。化纤类股票亦为严重低配品种。

　　2.行业龙头仍为基金重仓首选。2007年4季度，基金重仓持股占公司流通股比例前五位的化工、化纤类公司为蓝星新材(34.23%)、盐湖钾肥(34.12%)、云天化(28.66%)、烟台万华(24.06%)以及云维股份(18.47%)。

　　从基金增持情况来看，同2007年3季度末相比，盐湖钾肥和云维股份被机构大量增持。其中盐湖钾肥受益钾肥价格大幅上涨，业绩增长被市场认可。而云维股份则因定向增发注入资产，而受基金追捧。

　　3.化肥类股票成为行业热点。从具体子行业来看，化肥、农药类股票在2007年四季度成为板块内热点，多家龙头企业被基金增持，如盐湖钾肥、云天化、柳化股份、华鲁恒升、新安股份等。2007年全球农产品价格大幅上涨，同时市场预计该上涨趋势仍将延续。价格上涨导致农作物种植面积的增加，进而导致对农化产品需求增长，农化产业景气度提高，行业估值水平有所提升。

　　4.2007年4季度基金持有的化工、化纤类股票股价涨跌情况。2007年4季度，上证指数受石油、金融、地产、有色等板块拖累下跌5.24%；同期天相化工指数上涨5.12%，化纤指数下跌2.66%，均强于大盘。2007年4季度，基金重仓持有化工、化纤股涨幅前三为新安股份(53.19%)、盐湖钾肥(34.14%)、华鲁恒升(18.94%)；涨幅后三为蓝星新材(-14.41%)、三爱富(-9.79%)、江南高纤(-4.70%)。