资产规模腰斩 麦哲伦基金10年后重开申购

　　本报记者谭璐

　　停止申购了10年，规模不断缩水的麦哲伦基金(Magellan Fund)准备东山再起。

　　美国最大的互惠基金之一富达投资公司(Fidelity Investments)宣布，10年前停止接受新投资人的麦哲伦基金1月15日重新开放申购，以便吸收新资金。目前麦哲伦基金的规模为448亿美元。

　　过去12个月，在基金经理人哈利·兰格(Harry Lange)的管理下，麦哲伦基金的回报率为11%，高于同期82%的同类基金表现，同期的标普500指数仅有0.3%涨幅。

　　基金规模遭腰斩　

　　1997年9月30日，麦哲伦基金宣布，为保护旧投资人的利益，及防止资产规模过大难以管理，停止接受新投资人。其资产规模由2000年巅峰时期的1020亿美元不断萎缩。拥有45年历史的麦哲伦基金，曾是富达旗下资产规模最大的基金，建立于1963年，最初由富达当时的总裁奈德·约翰逊管理，1980年代在彼得·林奇(Peter Lynch)和1990年代其他经理人的操盘下，成绩斐然。

　　哈利·兰格从2005年10月开始接手麦哲伦基金，倚重富达的研究团队选股，去年在海外市场和科技股方面投入了更多资金，取得14年来的最好回报率。不过，最近两年的好成绩并不足以止住投资人的赎回意愿。在兰格的两年任期内，麦哲伦的规模从500亿美元下降到448亿美元。

　　事实上，从2002年开始，麦哲伦就持续出现净赎回或资金外流，在截至去年8月末的32个月内，麦哲伦的资金失血约为300亿美元。兰格说，大量赎回已经影响了基金的正常运作，他被迫出售了一些不愿意放弃的股票。

　　超过120亿美元客户的赎回行动，抵销了麦哲伦回报上升的影响。富达证券部总裁沃尔特·多诺万(Walter Donovan)说，主要是接近退休的客户在赎回，基金旗下有约85%的资产都是为退休而准备的，婴儿潮时代出生的人开始动用那些钱了。这也是麦哲伦在重开申购之后，把年轻群体作为主要行销目标的原因。

　　净值表现“止跌回稳”

　　56岁的哈利·兰格在2005年上任，被期待可以重振麦哲伦往日雄风。他倾向于采取较为自由开放的投资方式“go-anywhere approach”，选股范围更加国际化，关注海外市场。这和麦哲伦基金在20世纪80年代较为保守的投资方式“buy what you know”很不同。

　　麦哲伦基金的某些重仓股，比如可口可乐和微软，在上世纪90年代末曾风光一时，但这些股票在2000年到2002年间大幅下挫，使麦哲伦基金的业绩下滑。由于一些重仓股的股价直到2006年也没有恢复到此前的高位，在截至2006年12月末的五年内，麦哲伦基金的年均收益率仅有3.4%，导致大批基金持有人赎回。

　　2004年到2006年麦哲伦基金一蹶不振，三年回报率分别为7.49%、6.42%和7.22%，同时期标准普尔的回报率为10.88%、4.91%和15.79%。

　　去年美国股市上的大盘股表现强劲，哈利·兰格也及时将科技和能源公司作为投资重点，重仓持有Google、油田服务公司Schlumberger等，减持了增长性下降的银行和券商股。麦哲伦在2007年净值增长18.8%，相当于标准普尔500指数去年增长率5.5%的三倍多，底气有所恢复。

　　富达香港公司一位投资顾问告诉本报记者，麦哲伦基金没有在香港发售，富达基金(香港)有限公司是独立注册的公司，和富达投资公司(Fidelity Investments)在其他地区发售的基金品种也不一样，所以不了解麦哲伦基金目前的申购情况。

　　(特约记者王雪对本文亦有贡献)