基金连续减仓 有些已到40%(2)

　　基金看后市

   “过于看空也不客观”

　　早报记者 肖莉 实习生 徐佳雯

　　对于市场的暴跌，投资者越来越悲观。但不少基金经理坚持认为，并不改变中长期的牛市格局。针对各路资金的重大分歧，一位基金公司负责投资的副总经理总结表示：“投资者的乐观心态必须调整，但过于看空也不客观。”

　　乐观———中海基金

　　A股比其他资产有吸引力

　　中海基金公司投研人士昨天表示，在中国经济从复苏周期进入过热周期的背景下，股票资产收益相比其他资产依然具有吸引力。此外，美国次级债事件引发的调整对中国经济的影响非常有限。美国经济放缓的直接冲击主要是中国的出口，而目前中国出口中，美国的比例已经下降到20%附近，负面影响显著下降；美国股市对中国股市的负面影响随着次级债事件影响进入尾声，预计将在一季度告一段落。

　　其次，奥运效应将在中国内需增长上显著体现。中国经济外需减弱，而内需强劲，投资和消费将取代出口成为经济新的增长引擎，尤其是消费，在奥运效应的带动下，将成为今年经济增长的最亮点。消费升级将在城市、农村等不同地区明显体现，并给相关公司带来业绩的增长。

　　中性———上投和兴业

　　估值过高是本因

　　上投摩根人士的看法中性偏乐观。其认为，昨日市场有过度反应之嫌(部分机构对市场的看法由乐观转为谨慎，减弱了市场的信心)，其将维持2008年谨慎乐观的态度，看好内需拉动、人民币市值和产业整合三条主线下的投资机会。

　　兴业基金对市场则略显谨慎。杜昌勇昨天表示，目前看来，A股市场的调整只是受到短期因素的触动，而其深层的原因则在于A股市场的估值。比如创业板的推出对于市场而言只是时间问题，不过在估值偏高的情况下，投资者的心态并不稳定，在消息面上的负面因素还是可能引发投资者较为强烈的反应。

　　看空———国海富兰克林

　　等待消息面明朗

　　国海富兰克林基金公司人士则对后市看法明显不乐观。其表示，周边市场持续走低，A股估值面临较大压力。上周五美国股市继续走低，上午亚洲股市开盘即大幅下挫，对A股市场形成压力。对于未来A股走势，国海富兰克林认为，需要观察以下几个重要因素：2月份有大量的小非和大非限制流通的股票开始流通，市场承接能力是否能够承受；全球经济增速放缓迹象，中国去年四季度和2008年一季度的经济增长是否低于预期？此外，资金面上，央行是否继续维持紧缩的货币政策；证监会是否会开闸新基金的发行；人民币在今年以来升幅接近1%，快速的升值对中国的优势企业盈利造成较大的侵蚀，企业的利润增长是否低于预期。这些都是目前各机构最为关注并有待观察验证的问题。