富兰克林国海潜力组合基金2007年第四季度报告

　　富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金

　　2007年第四季度报告

　　基金管理人: 国海富兰克林基金管理有限公司 基金托管人: 中国银行股份有限公司

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人—中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年10月1日起至12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　（一）基金概况

　　基金简称：富兰克林国海潜力

　　基金代码：450003

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2007年3月22日

　　报告期末基金份额总额：8，239，437，381.69份

　　（二）基金投资概况

　　1、投资目标：

　　注重基金资产长期增值，投资未来收益具有成长性和资产价值低估的上市公司股票，为投资者赚取长期稳定的资本增值。

　　2、投资策略：

　　资产配置策略：

　　本基金采用“自下而上”的组合构建方法，从上市公司的具体发展前景和未来的盈利分析，到行业的发展趋势，再到宏观经济形势，确定大类资产的配置。

　　在运用了“自下而上”策略之后，根据市场环境的变化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判断，确定本基金资产配置最终的选择标准。

　　股票选择策略：

　　本基金将运用定性和定量方法，通过对上市公司的财务分析和增长潜力分析，挑选出其中股价下跌风险最低且上涨空间最大的股票构建具体的股票组合。

　　债券投资策略：

　　本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限，不易实施预定投资策略时，使部分资产保值增值的防守性措施。

　　3、业绩比较基准：

　　85% X MSCI中国A股指数+ 10% X新华雷曼中国国债指数+ 5% X同业存款息率

　　4、风险收益特征：

　　本基金是一只主动型投资的股票型基金，属于基金类型中具有中高等级风险的基金品种，本基金的风险与预期收益都高于混合型基金。

　　（三）基金管理人名称：国海富兰克林基金管理有限公司

　　（四）基金托管人名称：中国银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标（未经审计）

　　单位：人民币元

　　■

　　注：1、2007年7月1日基金实施新会计准则后，原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)

　　2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　■

　　2、自基金合同生效以来本基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2007年10月1日至2007年12月31日）

　　■

　　注：1、本基金合同于2007年3月22日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。

　　2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条（二）投资范围“股票资产占基金资产的60%－95%，债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%”。

　　3、经公司第一届董事会第二十五次会议决议，同意张惟闵先生不再担任本基金的基金经理。朱国庆先生继续担任本基金的基金经理。基金经理变更公告已于2007年11月22日发布。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　经公司第一届董事会第二十五次会议决议，同意张惟闵先生不再担任本基金的基金经理。朱国庆先生继续担任本基金的基金经理。基金经理变更公告已于2007年11月22日发布。

　　朱国庆先生， CFA，注册会计师，复旦大学应用数学学士，复旦大学应用经济学硕士。8年证券投资工作经历，曾任上海浦东发展银行社会保险基金部投资经理，大鹏证券有限公司投资银行部项目经理，平安证券有限公司销售交易部门负责人，国海富兰克林基金管理有限公司筹备组成员及行业研究员。

　　（二）本报告期基金运作的遵规守信情况说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。

　　（三）基金投资策略和业绩表现说明

　　1、行情回顾及运作分析

　　07年4季度A股市场经历了06年牛市以来最剧烈的一波调整，尽管从数据上看沪深300指数本季度仅下跌4.35%，但从10月中旬到11月底该指数下跌超过20%。股指下跌过程伴随着成交量的极度萎缩，而与此同时公募基金普遍面临着较大的赎回压力，这使得4季度的基金投资面临极大的压力和挑战。4季度表现较好的行业与2、3季度差异很大，前两个季度表现不佳的食品、医药、IT和化工等子行业表现出色，而煤炭、有色、房地产等前期涨幅较大的行业出现较大调整。本基金4季度净值下跌2.27%，略好于业绩基准1.14个百分点。由于赎回压力较大，本基金在大盘下跌过程中仓位调整遇到较大挑战，尽管如此，在大盘低迷时期我们仍然努力通过行业和个股调整尽量降低投资风险，更重要的是为未来的中长期投资进行布局，以期在更长时期内获得较好的投资收益。

　　市场估值偏高和政府的调控措施是引发本轮大调整的直接原因，企业盈利增速在三季度趋缓也使得市场对于未来企业盈利的成长性预期出现一定的担忧，而美国经济增长预期下降，更加深市场对于08年中国经济增长不确定性的忧虑。从资金供给来看，政府持续的货币紧缩政策使得第4季度银行信贷非常紧张，监管部门对于股市的直接调控政策也对包括基金在内的机构投资者心理预期产生较大影响，导致股票市场资金供求关系短期内逆转，基金持有人的赎回则使市场流动性进一步雪上加霜，最终导致市场出现深度调整。在市场资金依然吃紧而市场估值水平已然大幅下降的情况下，一些具有良好成长预期的小盘个股在11月底率先反弹，并带动市场在12月份逐步企稳。

　　2、基金业绩表现说明

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.7679元，本报告期份额净值增长率为-2.27%，同期业绩比较基准增长率为-3.41%，份额净值增长率高于比较基准1.14个百分点。

　　3、市场展望和投资策略

　　展望2008年，政府的货币紧缩政策仍将继续，而宏观经济增长速度和企业盈利增长都会较之07年有所放缓，在这种背景下我们认为市场估值水平再度提升的空间有限，2008年股票市场投资机会将是结构性投资机会。我们看好两类投资机会，其一是部分盈利增长超预期的行业和个股的投资机会，其二是由于资产注入导致的外延式盈利增长的投资机会。尽管市场整体盈利增速较07年会放缓，但中国宏观经济仍将保持较高增长势头，企业盈利也将保持较快增长。值得注意的是，由于考虑到08年企业所得税率下降，一些企业07年的会计利润可能低于实际利润， 08年会计利润则超预期增长；同样的，07年年末以来很多企业陆续开始设立了股权激励制度，这也可能导致08年度企业利润超预期增长。此外，生产要素价格上升和节能环保压力下的行业整合会使得部分有溢价能力的龙头企业受益，而通胀压力下一些具有溢价能力的消费服务行业也可能获益。

　　总体而言，A股市市场整体估值水平仍然不低，而市场流动性对于持续的货币紧缩政策已是十分敏感，这使得08年市场估值水平极不稳定，市场波动性可能加剧，自下而上的个股选择尤为重要。

　　五、投资组合报告（未经审计）

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　■

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　■

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　■

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　■

　　(六)投资组合报告附注

　　1．本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　2．本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3． 基金其他资产的构成：

　　■

　　4．报告期末本基金未持有处于转换期的可转换债券。

　　5．报告期内本基金未投资权证，截至报告期末本基金未持有权证。

　　6、截至报告期末，本基金未投资资产支持证券。

　　六、本基金份额变动情况

　　■

　　七、备查文件目录

　　（一）本基金备查文件目录

　　1、中国证监会批准富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金设立的文件

　　2、《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金基金合同》

　　3、《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金招募说明书》

　　4、《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金托管协议》

　　5、中国证监会要求的其他文件

　　（二）存放地点

　　基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.ftsfund.com。

　　（三）查阅方式

　　1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件

　　2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com查阅。

　　国海富兰克林基金管理有限公司

　　2008年1月22日

　　项目

　　2007年10月1日至2007年12月31日

　　1

　　本期利润

　　-504，293，821.13

　　2

　　本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额

　　751，062，122.38

　　3

　　加权平均基金份额本期利润

　　-0.0569

　　4

　　期末基金资产净值

　　14，566，821，861.01

　　5

　　期末基金份额净值

　　1.7679

　　阶段

　　增长率

　　①

　　标准差

　　②

　　基准收益率

　　③

　　收益率标准差

　　④

　　①－③

　　②－④

　　2007年

　　第四季度

　　-2.27%

　　1.76%

　　-3.41%

　　1.66%

　　1.14%

　　0.10%

　　项目名称

　　项目市值

　　（人民币元）

　　占基金资产总值比例

　　股 票

　　13，201，715，935.45

　　89.92%

　　权 证

　　0.00

　　0.00%

　　债 券

　　542，842，398.90

　　3.70%

　　资产支持证券

　　0.00

　　0.00%

　　银行存款及清算备付金合计

　　892，701，333.99

　　6.08%

　　其他资产

　　44，363，168.91

　　0.30%

　　合计

　　14，681，622，837.25

　　100.00%

　　行业

　　市值（人民币元）

　　占基金资产净值比例

　　A 农、林、牧、渔业

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘业

　　1，195，243，089.13

　　8.21%

　　C 制造业

　　5，179，828，032.28

　　35.55%

　　C0 食品、饮料

　　954，467，458.39

　　6.55%

　　C1 纺织、服装、皮毛

　　30，639，544.87

　　0.21%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造纸、印刷

　　85，206，363.55

　　0.58%

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料

　　391，817，228.12

　　2.69%

　　C5 电子

　　363，106，770.70

　　2.49%

　　C6 金属、非金属

　　1，338，795，216.03

　　9.19%

　　C7 机械、设备、仪表

　　1，507，433，546.37

　　10.35%

　　C8 医药、生物制品

　　508，361，904.25

　　3.49%

　　C99 其他制造业

　　0.00

　　0.00%

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业

　　630，081，612.16

　　4.33%

　　E 建筑业

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通运输、仓储业

　　980，421，042.26

　　6.73%

　　G 信息技术业

　　339，907，902.97

　　2.33%

　　H 批发和零售贸易

　　492，809，261.39

　　3.38%

　　I 金融、保险业

　　3，073，880，729.60

　　21.10%

　　J 房地产业

　　903，803，835.66

　　6.20%

　　K 社会服务业

　　0.00

　　0.00%

　　L 传播与文化产业

　　187，042，222.50

　　1.28%

　　M 综合类

　　218，698，207.50

　　1.50%

　　合计

　　13，201，715，935.45

　　90.63%

　　股票代码

　　股票名称

　　数量

　　市值(人民币元)

　　市值占基金资产净值比例

　　600030

　　中信证券

　　9，139，529

　　815，885，753.83

　　5.6010%

　　600000

　　浦发银行

　　15，339，554

　　809，928，451.20

　　5.5601%

　　600036

　　招商银行

　　17，469，656

　　692，322，467.28

　　4.7527%

　　000002

　　万 科Ａ

　　14，506，180

　　418，358，231.20

　　2.8720%

　　000568

　　泸州老窖

　　5，514，123

　　405，288，040.50

　　2.7823%

　　601699

　　潞安环能

　　5，056，696

　　362，919，071.92

　　2.4914%

　　600900

　　长江电力

　　17，581，099

　　342，655，619.51

　　2.3523%

　　601006

　　大秦铁路

　　13，296，247

　　340，649，848.14

　　2.3385%

　　600019

　　宝钢股份

　　16，303，936

　　284，340，643.84

　　1.9520%

　　600809

　　山西汾酒

　　7，725，014

　　284，280，515.20

　　1.9516%

　　序号

　　债券品种

　　市值（元）

　　占基金资产净值比例

　　1

　　国债投资

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金融债投资

　　199，200，000.00

　　1.3675%

　　3

　　央行票据投资

　　340，015，000.00

　　2.3342%

　　4

　　企业债投资

　　0.00

　　0.00%

　　5

　　可转债投资

　　3，627，398.90

　　0.0249%

　　债券投资合计

　　542，842，398.90

　　3.7266%

　　债券代码

　　债券名称

　　市 值(人民币元)

　　市值占基金资产净值比例

　　070217

　　07国开17

　　199，200，000.00

　　1.3675%

　　070125

　　07央行票据25

　　194，080，000.00

　　1.3323%

　　070102

　　07央行票据02

　　145，935，000.00

　　1.0018%

　　110026

　　中海转债

　　3，627，398.90

　　0.0249%

　　其他资产

　　金额（人民币元）

　　交易保证金

　　1，966，187.87

　　证券清算款

　　3，490，571.24

　　应收利息

　　10，958，212.88

　　应收申购款

　　27，948，196.92

　　合计

　　44，363，168.91

　　期初基金份额（份）

　　期间总申购份额（份）

　　期间总赎回份额（份）

　　期末基金份额（份）

　　9，618，598，087.00

　　829，993，819.42

　　2，209，154，524.73

　　8，239，437，381.69

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