富国天惠基金踏准去年四季度上涨节拍

　　本报记者 谢闻麒

　　富国天惠基金2007年四季度净值增长5.70%，排名混合型基金第一。该基金期末基金份额净值为2.0913元，基金份额累计净值为3.2913元。

　　坚持基于“快速成长、合理定价”的选股标准精选个股，并在坚持以基本面研究驱动投资的基础上进行适度的选时操作，是富国天惠基金四季度基金净值在大盘调整中仍能创下新高的秘诀。投资组合中，配置高达13.46%的批发和零售贸易行业，7.65%的食品饮料行业，6.02%的医药、生物制品行业，均为基金业绩带来了突出贡献。

　　四季报显示，该基金的前十大重仓股分别为苏宁电器、贵州茅台、招商银行、航天信息、上海家化、华兰生物、中兴通讯、农产品、思源电气、烟台万华，前十大重仓股的持股集中度为40.01%。与三季报相比，大部分重仓股保持了稳定，农产品、思源电气、烟台万华三只股票成为新进入“十大”的重仓股。该基金三季度曾重仓持有的中信证券、南玻A、中国平安退出“十大”。

　　展望后市，富国天惠基金认为，虽然市场的短期运行不确定性加大，但驱动市场运行的中长期因素没有发生根本改变。企业盈利也处于历史上最好的阶段。即便以目前并不便宜的估值为基础，部分优秀的上市公司必然能充分利用未来几年的良好宏观经济形势，市值壮大数倍、数十倍。相对于不同行业、板块之间越来越不明显的静态估值差异形成的投资机会，具有长久竞争力、稳定增长空间的优质股会为更多投资者认同；从更长的期限来看，优质成长股依然会有超预期的表现。

　　在资产配置方面，将在大、小盘风格上采取均衡配置策略，重点配置行业趋势向好、估值合理的公司，同时加大对周期性行业景气周期延长趋势的关注。具体行业配置方面，在消费品、金融、商业、电网设备投资、地产等行业进行超额配置。此外，还将适度提升不受通胀负面影响的资源类公司的配置。通胀预期和汇率改革加快在2008年依然是影响企业的深层因素。

　　在基金运作中，人民币汇率制度改革、政府主导的投资方向、城市化、产业结构升级等对市场有中长期影响的投资主题，将始终体现在天惠组合的构建和调整过程中。