震荡市场关注配置基金

　　2008年年初，各大机构均发布了2008年股票投资策略，尽管大家都认为2008年中国A股市场仍然存在机会，同时大家也都承认2008年的市场不是一马平川的坦途，那么在这样的情况之下，投资者应该采取什么样的投资策略来尽可能地分散风险，取得收益呢？

　　有关专家认为，当市场进入震荡行情以后，配置型基金“进可攻退可守”的灵活性就凸显出来。由于配置型基金具备更灵活的资产配置功能，仓位调整范围较宽，因此可以在市场震荡甚至下跌的时候，通过适当减仓抵御风险，将资产配置在债券、货币等短期金融工具上，增强产品的防御性，分散股票市场下跌带来的风险。

　　在2007年第四季度，市场普遍调整的情况下，配置型基金整体表现不错。以华安宝利为例，在众多的股票型基金净值不断下跌的情况下，最近三月取得了3.79%的正收益（晨星资讯，2007-12-31）。当然，由于股票仓位不同，配置型基金业绩也不一样。考虑到中国正处于牛市，而2008年震荡会加剧，积极配置的基金既能分享牛市收益，又比较抗跌。

　　在配置型基金的选择上，投资者应该重点关注几个方面，第一是基金公司是不是经过牛熊市的公司，这样的公司往往对风险有更深刻的认识，有着比较成熟的管理风格。第二是看基金经理，基金经理是否在业界获得较好的声誉，管理的产品是否获得过权威媒体的奖项。第三看基金研究机构对基金产品的评价，可以参考银河、晨星的评级，通常能够获得五星级别的配置型基金比较值得关注。

　　□华昕（华安基金管理有限公司）