国海富兰克林张晓东：六招应对2008年大势

　　本报讯 上证指数2006年涨幅为130%，2007年涨幅为96%，2008年市场表现又将如何？富兰克林国海弹性市值基金基金经理张晓东近日表示，将延续2007年的投资方法，注重选股。

　　张晓东认为，一名基金经理需要具备两方面的基本素质：一是好奇性，二是独立性。

　　他归纳了“六招”：第一招“不争第一”。把投资看作是一场马拉松比赛，更愿意跑在第二方阵，以便保持体力，最终胜出。他看重长期稳健的业绩，不愿为一时的业绩排名所累。第二招“不熟不做”。张晓东投资时首先考虑的是不赔钱。他认为股市机会很多，但也有很多风险，经常想到尽量不赔钱，有望避免大错。第三招“偏重蓝筹”。蓝筹公司基本都是经过时间考验的优秀公司，在中国这样的新兴市场发展速度并不慢，并且较稳。第四招“估值第一”，注重以二流价格买入一流的公司。好的公司只有在合适的价格时才是好股票。第五招“长期持有”。只要一个公司的估值合理并且继续维持着核心竞争力(即不可轻易被替代的竞争优势)，长期持有一家公司的股票。第六招“相对集中”。一个人的能力是有限的，投资不能像仙女散花一样，必须对自己投资的公司有深入的了解。他的基金规模目前在100亿人民币，只持有36只股票。

　　与众多科班出身的基金经理相比，张晓东的履历无疑复杂得多。在政府部门做过，下过海做企业，涉足IT、家电领域，在哈佛大学作过演讲，写过一本英文版的《共同基金在中国》，还在香港掌管过对冲基金。在张晓东看来，丰富的人生经验带给他最重要的礼物就是一份淡定从容、宠辱不惊的心态。

　　张晓东认为，真正的价值投资者在其他人没充分认识一个公司股票的内在价值时，应当敢于重点投资。(史传发)