基金同质化的背后

　　⊙陈悦

　　有关人士近期曾指出，基金业现在面临的最大问题是同质化问题，基金类型、类别，投资决策的出发点、决策点、取向趋同性太大。

　　基金投资决策的趋同，最主要的表现莫过于扎堆买股。这种在熊市中抱团取暖的防御策略，可使其重仓的品种保持相对强势，摆在牛市中，则形成了泾渭分明的“二八”甚至是“一九”现象。

　　基金投资目标同质化，会使市场的热点过于集中。其同进同退的策略，更易造成市场波动加大。我们可以发现，很多时候，市场的主要热点均由基金的集体建仓而出现过热现象。而其对一个行业集体不看好时，集体的减仓动作又会使该行业股票受到重创。

　　基金投资决策上形成的羊群效应，是不理性的表现。对于市场过于敏感，容易丧失对好公司的发掘，因为基金本身是一种比较长期的投资理财品种，过于贴近市场，只会沦为追涨杀跌的游资模式，显然不利于培养更为成熟的长期理财水平。

　　基金业竞争的激烈，基金管理公司的排名等是造成基金投资短视的深层次原因。基金投资者的不成熟，也倒逼着基金的投资决策与持有周期。基金业目前存在的换手率过高，投资风格趋同等弊端，是我国基金业发展过程中存在的主要绊脚石，如何提高基金业的长期理性投资的行业氛围，需要更多的内外部合力来予以打造。