赵丹阳清盘之后 私募公募仍在加仓

　　理财周报记者 徐崭/文

　　赵丹阳清盘赤子之心旗下5只A股信托基金，在投资界掀起不小的浪花，一度被认为是今年股市“危险的信号”。此次清盘是否会引起很多人担心的“蝴蝶效应”呢？据理财周报记者调查发现，大资金抱着“最后的晚餐”心态，正在摩拳擦掌，私募基金们仍然遵循自己既定的作战方案，继续前进；在公募基金2008年的策略中，做多依然是主流。

　　私募未受清盘影响

　　奥运前后或许轻仓

　　赵丹阳指出能够翻倍的股票难寻，股市缺少安全边际，并佐以实际行动。私募界却安静如常，清盘事件时隔三周，大小私募我行我素。

　　“赵丹阳清盘没有什么好评论的，私募基金是一家家专卖店，个性化特征明显。每一只私募基金在市场认识、风险与收益的评价、操作方法上都各不相同。”上海尚雅投资管理公司(简称“尚雅投资”)总经理石波告诉理财周报记者。

　　从2007年11月下旬开始，尚雅1期、尚雅2期、尚雅3期三只信托基金相继成立，并一直保持较高仓位。在石波看来，“2008年上半年仍值得投资”。今年，石波的投资重心是小盘成长股，拟重点投资的主题为节能减排、消费增长以及全球冠军和未来之星。

　　“这个市场也遵循优胜劣汰法则，私募出现业绩分化正常，私募清盘也正常，重要的是适应市场的变化，完善投资方法。”照耀投资的投资总监赵耀如是说。

　　照耀投资是做专户理财的小私募。“私募界也会优胜劣汰，赵丹阳清盘并不会对整个市场造成多大的影响。他的退出，更多地和他的心态有关。”投资总监赵耀对理财周报记者表示，“奥运前后可能出现大的调整，我们会采取轻仓操作应对，但不会离开市场。”

　　照耀投资管理的账户有多个，每个账户上的资金规模相对较小，客户对短期盈利有较高的要求。“我们会在投资的基础上，适当投机。因为一只股票三个月不涨，客户就可能卷钱走人了。目前，我们主要采取选好股票，做大波段，在保证收益的基础上，再谈价值投资的策略。”赵耀表示。

　　2008年，成长性高的科技股票是照耀投资的投资主线。赵耀称，在蓝筹股出现较高的增长后，估值风险出现，资金需要寻找出口，绩优的小股票便成了资金们的猎物。

　　做多仍是公募主流

　　奥运前“疯狂”可能性较低

　　查阅十多家公募基金已经发布的2008年投资策略报告可以发现，做多仍然是主流。大成基金投资总监刘明曾在公开场合坦陈，公募基金也是在做“价值投机”。在大成基金2008年度策略报告中，今年被称为博弈之年。

　　博弈分为企业博弈，宏观调控PK盈利增长；资金博弈，持续加息PK股市分流；市场博弈，奥运泡沫PK奥运大限。信贷与资金紧缩对行业的影响有较大的不确定性。证券市场波动会减少股票市场的吸引力，资金将在风险与收益中重新进行选择。从“奥运泡沫”与“奥运大限”的博弈结果来看，奥运前再度演绎“疯狂”的可能性较低，如果2008年市场趋于理性，这一轮牛市的持续时间会比市场预期的更长。

　　除了在不确定性中寻找确定的食品饮料、零售、医药、航空行业具有估值优势的龙头企业，大成基金还会参与到不确定性的博弈中来。房地产、机械、钢铁行业将成为择机超配的标的。

　　刘明表示，这些投资策略将是大成基金旗下各只基金的“操作指南”，基金经理如有异议，只能在限制范围内对行业配置做出调整，随意性有限。大成基金积极主动参与市场的局面已定。

　　宝盈基金本月14日发布2008年投资策略报告，建议全年超配煤炭、水泥建材、钢铁、弱周期性的机械子行业等。具体行业则采取择时配置策略：上半年或者一季度着重配置下游消费型行业，包括零售、食品饮料、金融、机械；一季度以后，加大煤炭、建材水泥、钢铁的配置。