宋小龙回答投资者提问实录

　　新浪财经讯 为答谢广大基金持有人，自2008年1月5日至2008年1月20日，富国基金特举办全国12场投资策略报告会暨新年答谢会，其中1月19日举行的富国基金报告会沈阳场，新浪财经做现场图文直播，以下为富国天瑞基金经理宋小龙在沈阳场报告会回答投资者提问。

　　主持人：

　　我们宋小龙先生是工程学硕士，陕西人。具有西北大汉的粗含大气，也有东北人的粗犷幽默。他管理的天瑞基金排名第一。他管理的封闭式基金汉鼎累计三个月排名第一。而且富国天瑞1月17日拆分，每天有近10亿元的申购额。我们大家把钱交给他管理放不放心？我们是不是有很多的问题？希望大家互动一下。

　　投资者：

　　把富国天瑞的简单情况给介绍一下？

　　宋小龙：

　　现在拆分了，现在是一块钱。本来原来是两块五毛钱。以前是个老基金，现在刚拆分。这个基金叫强势地区精选。我们投资主要集中在全国13个宏观经济综合指标排名比较靠前的地区。因为投资本身是个概念世界。我们在经济发展相对比较宏观的地方，我们选定了13个强势地区，这13个强势地区每年都是根据宏观经济的演变来筛选出来的，包括我们辽宁，像江浙、广东都是我们投资的一个范围。从它的风格来看，我觉得还是秉承我们富国一贯的风格，就是投资长期稳定增长的公司。还是希望能够买到物有所值的股票，这是投资当中一些比较好的因素，就是比较把握的一些基本的原则。

　　投资者：

　　07年你的业绩怎么样？

　　宋小龙：

　　这是07年年中接的，07年表现相对平淡。现在所有的股票基金10月份以来，就是3个月的收益排名是排在全市场的第二名，然后今年以来，就是08年的这短短的半个月也是排在市场的第二名。

　　投资者：

　　你在投资组合里面谈到把银行股列在里面还放在非常重要的任务，而且你说美国次级债对中国影响也是比较大的，那你能谈谈对中国银行有多大影响吗？

　　宋小龙：

　　现在你跟建行聊可能他们知道的更多，他们自身就是银行里面的。我觉得现在银行两方面问题比较大，一个就是加息和理财的影响。第二个是贷款规模现在国家控制得比较厉害。这是我们调控政策下一个非常显著的特征，国家直接控制贷款规模。

　　投资者：

　　我的意思是说你对中国银行股的投资有多大预期？

　　宋小龙：

　　今年作为资产组合比例里面，还是相对可以配置的一个品种。在我的资产组合里面肯定是我要配置的一个品种。它的增长相对还是比较大的。但是银行和宏观经济关联度很高，那么宏观经济的演变可能对银行有一些影响。但是我觉得从长期角度来看，银行股目前来看还是值得我们基金资产所配置的一个品种，个人投资者就不好说了，但是对于我们基金投资来讲，银行还是我们资产配置的一个必备的品种。

　　投资者：

　　现在是蓝筹股是跌的，中小盘可能要发起的时候，我们是随市场变化而变化的，在你的风格上。

　　宋小龙：

　　前面讲那么多，从一开始就开始讲价值投资是怎么回事儿。说到底，这个风格的轮换，你看中小市值蓝筹股这种切换，你看到的只是结果，但是为什么会产生这样的现象呢？最根本一点就是要看估值，还是要看市场对它的估值的认识。就是核心的东西。可能我这么解释，说你价值投资是个万金油，什么都能解释。实际上我们投资的时候就是这么做的，你看风格的轮换，包括大盘小盘的切换，更多的是市场表现出来的结果，它的原因是它的基本面的变化，它的估值的变化，这才是根本的原因。所以你要把握它的核心点，就是它的企业值不值这么多钱，未来走向会怎样。比如你谈到蓝筹股为什么现在表现会比较弱势，蓝筹股地产银行比较多，但是有很多的基本因素影响它，一个是宏观经济的不确定性，还有一方面房地产的调控政策，这都是对它影响的一些结果。包括大盘里面其他一些很强势的，比如像武钢股份，像中国联通这都是创历史新高的，这个东西不能完全区分风格的区分。最根本的是它的估值到底值不值这么多钱。