汇添富基金：关注四大投资机会

　　证券时报 记者 张哲

　　本报讯 汇添富基金日前举办了2008年市场预期展望和整体投资策略报告会。投资策略报告主要从宏观经济分析、市场特征分析和投资机会分析三个方面具体展开。

　　在宏观经济分析方面，汇添富认为2008年经济增长存在更多不确定性，但总体仍偏乐观；经济增长动力将由外需转为内需, 投资和消费均有机会；2008上半年通胀不排除失控的风险；企业增长有望保持30%左右增长，但在增长动力转变和通胀的背景下，利润分配面临新变化。关于市场总体风险，汇添富认为有两大问题需要警惕：一是成熟市场爆发危机；二是多头博弈导致宏观调控过度。

　　有关市场特征分析的解读，汇添富认为，在A股市场快速扩张的前提下，行业分布发生结构性变化；基金依然是A股市场的主导力量；换手率的波动恢复到历史水平。关于市场的资金供应，汇添富判断2008年同时存在几大有利因素和不利因素。有利因素包括全球资金流向主要呈现由成熟市场转向新兴市场；通胀环境下居民储蓄继续向股票资产分流等。而不利因素则包括大小非减持、扩容压力、以及国有股减持的不确定性等。与市场主流预期相仿，汇添富预计2008年重点上市公司利润将维持30%左右增速。

　　关于投资机会的分析，汇添富主要看好高通胀预期下的产业结构机会、人民币升值背景下的消费与服务、稀缺性的资源与能源、后股改时代的制度性激励因素释放等四大投资机会。汇添富认为，2008年企业利润分配整体会有利于上游、消费和服务业。人民币不仅对美元升值到7以内，对欧元和日元也会有升值可能。其中，消费领域中与人口数量、年龄结构、生活质量密切相关的细分行业，服务领域中与经济增长、价格扭曲、业务创新密切相关的细分行业，都将是汇添富基金关注的重点。

　　此外，汇添富表示还将积极关注定价偏低、中短期供给比较紧张或中国定价能力较高的细分行业，以及强调节能减排和绿色GDP概念的替代能源、可再生能源和节能行业。关于后股改时代的制度性激励因素，汇添富认为也将存在较多的投资机会。