金鹰基金：踏准节奏尤为关键

　　证券时报记者 杨 磊

　　本报讯 近日，金鹰基金管理公司发布了《2008年投资策略报告》，报告认为，随着时间推移，企业盈利增长将进一步改善估值水平，2008年投资机会将呈现多元化，高科技、资源重估将成为最重要的投资机会，另外，资产注入和北京奥运也将是黑马频出的领域。

　　在宏观经济增长方面，新兴市场国家今年经济依旧呈强劲的增长态势，对世界经济增长的贡献度越来越大，只是美国经济增长略显不足，预计2008年美国经济增长速度在1.5%-2%之间。中国经济将仍然持续高增长，预期投资仍将在高位徘徊，净出口扩大的趋势不可阻挡，考虑到通胀因素，消费依然保持稳定增长。

　　在资金供需方面，流动性过剩、其他投资品下跌带来的影响和国际资本的流入成为利好因素，但是大小非解禁股、香港红筹股回归、黄金期货、股指期货和创业板的推出，都将产生资金分流。

　　金鹰基金认为，经过去年10月中旬以来的调整，A股估值水平得到了显著改善，预期2008年上市公司业绩增幅为30%-40%。在目前和未来一定时期内，市场有弱化估值的倾向。

　　金鹰基金今年将自下而上选择投资品种，采取进可攻、退可守的策略，投资一些既有安全边界同时有足够成长性的公司。随着牛市向纵深发展，行情的复杂性将越来越显著，踏准行情的节奏尤为关键。

　　在板块方面，金鹰基金最看好的是高科技板块，包括生物工程、医药、软件、信息、电信(3G)、军工等领域，具有自主创新能力、自主知识产权、能够形成产业群的细分行业和其中的优势企业。

　　资源重估也是金鹰基金今年看好的板块。资源重估是本轮牛市的本质，特别是在一个持续通胀的时代。不过，这种重估行情走到现在，必然会出现分化，对有色、煤炭、农业、地产、航空仍然需要保持高度的关注。

　　此外，金鹰基金还看好资产注入和奥运两大主题。资产注入，特别是央企整体上市依然是一个主流的投资机会, 应特别关注有色、煤炭、其它矿山、地产、生物工程、医药、军工领域的重组。