国投瑞银包爱丽：创新推动基金业长远发展

　　□本报记者 易非

　　近日，第五届中国基金业金牛奖揭晓，国投瑞银基金公司凭借业内首只创新分级基金——瑞福分级荣膺2007年度创新奖，备受市场瞩目。为此，记者采访了该公司总经理助理包爱丽，她表示，创新不仅是产品设计的新颖性，还包括将产品设计与市场需求真正结合起来，创新将推动基金业的长远发展。

　　创新：与市场需求无缝衔接

　　谈及瑞福分级基金的成功，包爱丽告诉记者，创新不仅是产品设计的新颖性，还包括将产品设计与市场需求真正结合起来。

　　包爱丽表示，公司通过深入调研，发现投资者的风险收益特征差异很大，对封闭式基金和开放式基金也有不同的需求偏好，特别是随着封闭式基金依次到期，投资者需要兼容两种基金特性、满足不同人群的创新型基金。公司产品设计团队经过仔细论证，大胆借鉴此前已在国内外汇理财产品中运用的结构化分级机理，首度将之引入公募基金设计，为产品创新开辟了一条新路。

　　国投瑞银瑞福分级基金的最大特点是将基金份额分成风险收益特征迥异的两个级别，即优先级份额和进取级份额。瑞福优先基于基准收益的优先分配权，其收益呈现出相对稳定、低波动率的特点；而瑞福进取因通过对瑞福优先基准收益优先分配权的让渡，获取较高比例的超额收益分配权，从而表现得更为积极进取。

　　瑞福分级基金成立以来的表现充分体现了其产品特色。包爱丽介绍，由于瑞福分级基金整体的良好业绩表现，瑞福优先份额的“安全垫”已越积越厚，存续期内瑞福优先基准收益实现的可能性和安全性已大大提高。去年11月大盘大幅调整时，瑞福优先的跌幅是所有股票型基金中最低的。瑞福优先在面临市场调整时表现出的稳定性，使其逐渐得到投资者的认可。

　　瑞福进取近期的表现亦十分抢眼，是目前交易的35只封闭式基金中唯一一只溢价的基金。业内分析人士表示，瑞福进取的溢价交易，显示了投资人对未来市场走势的良好预期，希望通过投资瑞福进取，借助其杠杆特性更多地分享市场上涨带来的收益。

　　创新：远见实力的结合

　　对于2007年来说，基金市场迎来了惊人的大扩容，资产管理规模一举突破3万亿。从全行业新发的产品来看，基本上都是以股票型基金为主。国投瑞银在2007年发行了两只基金，一只是创新分级基金，一只是债券型基金。创新分级基金在目前国内基金业规模急剧扩大而产品大多创新贫乏、特征雷同的现实状况下，为金融产品的创新拓宽了新的边界。而国投瑞银选择在下半年股票型基金如日中天时发行债券型基金，更体现出其在产品设计上未雨绸缪的前瞻性。

　　对此，包爱丽表示，创新是企业特别是资产管理公司安身立命之本。国投瑞银从外方股东瑞银集团不仅学习了先进的投研、风控、运营技术经验，还承袭了公司发展的使命感、经营哲学和长远目光。翻开国际金融巨头的历史篇章不难发现，它们无不与金融创新的重大事件紧密相关。创新将为投资者提供更丰富的选择，为公司品牌提升和价值创造提供坚实基础，并最终带来公司的长足发展。