汇添富：上半年行情较乐观

　　□晨报记者陈重博

　　昨日，汇添富基金召开了2008年投资策略报告会，公司维持了对于今年上半年行情偏于乐观的看法。

　　在宏观经济分析方面，汇添富认为，2008年经济增长存在更多不确定性，但总体仍偏乐观；经济增长动力将由外需转为内需，投资和消费均有机会；2008年上半年通胀不排除存在失控的风险；企业利润仍有望保持30％左右的增长，但在增长动力转变和通胀的背景下，利润分配面临新变化。关于市场总体风险，汇添富认为有两大问题需要警惕，一是成熟市场爆发危机；二是多头博弈导致宏观调控过度。

　　关于市场的资金供应，汇添富判断2008年同时存在几大有利因素和不利因素。有利因素包括全球资金流向主要呈现由成熟市场转向新兴市场；通胀环境下居民储蓄继续向股票资产分流等。而不利因素则包括大小非减持，扩容压力，以及国有股减持的不确定性等。

　　关于投资机会的分析，汇添富主要看好高通胀预期下的产业结构机会、人民币升值背景下的消费与服务、稀缺性的资源与能源、后股改时代的制度性激励因素释放等四大投资机会。2008年企业利润分化可能加剧，利润分配整体会有利于上游、消费和服务业；2008年人民币不仅对美元升值到7：1以内，对欧元和日元也会有升值可能。其中，消费领域中与人口数量、年龄结构、生活质量密切相关的细分行业，如高档消费品、肉类加工业、医药保健业；服务领域中与经济增长、价格扭曲、业务创新密切相关的细分行业，如成品油流通、金融、供求矛盾突出的房地产业、连锁经营业，都将是汇添富基金关注的重点。

　　此外，由于预计资源与能源的紧缺将在较长一段时间内持续，汇添富表示还将积极关注定价偏低、中短期供给比较紧张或中国定价能力较高的细分行业，比如锌、黄金等。而根据十一五规划提出转变经济的增长方式并辅之政策的引导，强调节能减排和绿色GDP概念的替代能源、可再生能源和节能行业等，也为汇添富基金所看好。