今年固定收益基金面临机遇 品种将更丰富

　　□本报记者 徐国杰 上海报道

　　WIND统计显示，银河基金旗下银河收益基金以44.9%的全年净值增长率在债券型基金中排名第一，且自2005年以来该基金已经连续三年蝉联债券型基金收益的第一名，并于2005年被评为金牛基金。银河基金固定收益总监兼银河收益基金经理索峰日前向记者表示，对于2008年固定收益类产品的市场仍充满信心。

　　货币政策可能先紧后松

　　索峰表示，出口受外部需求和人民币加速升值影响可能大幅度回落；房地产因预期改变和资金紧张可能导致行业投资降温，并进一步波及联动行业的投资。在内需尚无法快速提供经济增长动力的现实下，从紧货币政策有可能出现先紧后松，从而为债券市场孕育重大机会提供了可能性。

　　利率虽然仍有上调空间，但受制于控制汇率升值预期和美联储降息趋势，2008年存款利率上调空间有限，届时中期债的优势可能会凸显出来。

　　固定收益基金面临机遇

　　索峰表示，近两年来股市的持续牛市，使得投资者风险偏好提升，降低了债券和货币基金的配置比例。尽管如此，2007年下半年以来，银河收益基金一直处于净申购状态，2007年末这种趋势进一步加速，预示着投资者主动调整资产类型的行为已经出现。同时，国内企业年金、养老基金、机构定向理财等力量的壮大，将从根本上推动固定收益类基金的长期增长空间。他表示，对于固定收益类基金2008年基金市场的占有率上升有理由充满信心，并对其长期成长抱乐观态度。

　　因此，索峰认为，随着宏观经济背景不确定性加大，股市的不利因素也在聚积，2008年继续单纯持有股票类基金可能不是最好的选择，依次增加平衡型、偏债型、打新型债券基金的配置比例，可能实现更为稳定的投资回报。

　　投资品种将更丰富

　　索峰认为，提高直接融资比重是解决流动性过剩、化解潜在金融风险的战略之举。随着制度逐步变革，各方面发展理念共识形成以及内外部宏观环境推动，2008年是对发展企业债、公司债极为有利的一年，长期来看形势更加乐观。而当前直接融资市场的供给潜力很大，需求在短期内虽有制约，但逆转条件初现曙光，值得期待。

　　索峰表示，目前，政府正在积极推进公司债市场的全面发展，相信2008年公司债面临快速发展的有利时机，这将极大改变当前企业的融资结构，丰富固定收益类基金的投资品种，提升固定收益基金的市场份额，吸引更多的机构投资需求。