今年投基最好前高后低 大盘波动殃及偏股基金

　　记者吴倩

　　据不完全统计，截至1月4日，东方精选、华夏大盘精选、中银国际持续增长、上投摩根内需动力、富国天惠、富国天瑞、华安宝利配置、泰达荷银价值、申万巴黎新经济等至少9只开放式基金的累计净值已经创出各自的历史新高。

　　大盘波动殃及偏股基金

　　而截至1月7日，可比的230余只开放式偏股基金中，也已有约36只基金的净值超过了10月16日大盘创新高当日的净值。其中，华夏大盘精选、华夏中小板ETF、中银国际持续增长、泰达荷银成长、富国天瑞强势地区精选和华安宝利配置的累计净值均较去年10月16日上涨了超过5%。

　　然而，在近15%的开放式偏股基金净值逆市上涨的同时，其余超过八成的开放式偏股基金则难免受大盘波动的殃及。截至1月7日，可比的开放式偏股基金中，198只的净值有不同程度的亏损，尽管明显较大盘抗跌，不过，其中仍有约67只的净值跌幅超过5%，甚至有两只基金期间亏损幅度超过10%。

　　基金投资者该如何应对目前这种告别普涨、“两成赚八成赔”的基金业绩新格局？

　　应对策略一：

　　股基仓位动态调整

　　在股市繁荣局面延续预期下，偏股型基金赚钱效应有望延续，对于多数投资者来说，偏股基金仍可以主要配置品种，但是，在2008年股市变化加大的环境下，适当地分散投资到债市或货币市场工具，虽是老生常谈，但却是分散风险最有效的方法。

　　国金证券建议投资者，根据各自风险承受能力的不同对基金进行类别配置，具体见表一。

　　德胜基金研究中心则进一步建议，偏股基金仓位的调整要根据近期市场的趋势预期进行。

　　目前而言，德胜基金研究中心建议，一季度在基金组合投资中可以选择较高的仓位。积极型投资者可保持仓位在80%～100%，稳健型投资者可保持仓位在70%～80%，保守型投资者可保持仓位在50%。而一季度后的仓位选择，则需根据市场环境的变化再适时调整。

　　不过，从基金公司对市场走势的研判来看，多数比较认同，市场有望在上半年创出新高，下半年即使有行情，可能也是以调整为主基调。在此判断的基础上，投资者对全年股票基金仓位的配置要有“前高后低”的打算。

　　应对策略二：

　　股基风格要随板块轮动

　　尽管投资基金不能像买股票一样频繁炒作，但告别普涨，板块轮动的预期市场特征，意味着如果只是长时间持有一种投资风格的基金，从中长期来看，将可能很难获得超越市场平均水平的收益。因此，对于投资者来说，在确定了偏股基金的仓位，具体配置偏股基金的初期就要注意基金风格。

　　具体来看，有能力做波段的投资者在购买基金时尽量跟踪市场风向，注意基金持仓的成长期和衰落期，根据市场不同阶段的特征来调整组合，配置不同风格的偏股基金。

　　如天相投资顾问公司建议，进入一季度，随着上市公司的年报将陆续出台，投资者可以从上市公司业绩预期角度关注基金表现，比如重仓食品、饮料、机械等业绩稳定增长行业的基金，重仓医药、制造业等业绩上升趋势行业的基金。

　　而对于市场热点缺乏敏锐“嗅觉”的投资者，国金证券建议，如果不考虑相对收益的因素，优选其中长期投资趋势相对明朗的行业板块，博取相对稳定的投资收益。

　　国金证券认为，基于对经济增长环境及结构转变的分析预期，受益于资产价格膨胀趋势的行业，如金融、地产以及煤炭等具有定价权的资源品，和受益于经济结构转变趋势的行业，如食品饮料、轿车、医药、商业零售、酒店旅游、传媒等内需型消费服务行业的长期趋势相对明朗。部分持续重仓上述两类资产的基金见表二和表三。

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