债券基金投资机会显现

　　在刚刚过去的2007年，基金市场上的重大变动之一就是中短债型基金的日渐没落。昨日，运作不满两年的友邦华泰中短债基金正式转型为友邦华泰金字塔增利债券基金，至此，市场上的6只中短债基金中已有5只转型为债券基金。

　　由于机构普遍预测未来加息空间有限，银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为，目前介入债券基金可能是一个较好的时机。在刚过去的2007年，债券型基金平均收益达到了22.47%.

　　债券基金有望成今年新宠

　　2007年基金投资业绩的答卷已揭晓。其中，债券型基金作为低风险的投资品种，平均收益达到22.47%，比2006年提高了7.4个百分点。结合近期管理层提出的“要加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券”的政策主张，2008年中国债市会给债券型基金产品带来更多的发展契机。

　　据WIND资讯统计，2007年10月1日至12月7日期间，所有开放式基金净值增长排名前10位中，就有9只为债券型基金。债券型基金的抗风险性无疑受到市场关注。王群航认为，债券型基金是2007年度大器晚成的一个基金类别，当股票市场行情在2007年第四季度出现较大幅度调整的时候，具有低风险低收益总体绩效特征的此类基金受到了市场的密切关注。

　　在股票型基金发行已经停止的情况下，债券型基金的发行与持续营销开始了，各只基金的申购情况也较为火爆，不少基金先后出现过暂停申购的情况。鉴于市场对2008年度股票市场行情上涨幅度的预期不如前两年，以及在此基础之上的以股票市场为主要投资对象的基金收益可能也不会像前两年那么风光，且这些类型基金的风险可能变大，债券型基金有望成为2008年度的新宠，为投资者在低风险的投资过程中获取较高的收益。

　　合理配置风险投资

　　在宏观调控、外需放缓、国内成本上升及2007年高基点等因素影响下，友邦华泰基金预期，2008年宏观经济在强劲的内生增长驱动下，仍能保持高速增长，但经济结构的调整对经济体的影响机遇与阵痛并存，2008年整体经济增速将在一定程度上放缓。2008年上市公司利润将回归30%左右平稳增长，保守预期2008年投资收益将回归10%左右平稳增长。

　　业内人士分析，2008年基金市场主要受制于宏观经济形势和当局的经济政策，以及微观层面的上市公司本身。基金规模和基金的业绩增长模式会受到多方面的影响。同类基金由于对市场的认识偏差，其业绩表现会出现分化，基金市场振荡将加剧。

　　对于投资者今年申购基金应该如何规避风险，友邦华泰稳本增利基金经理汪晖认为，目前市场环境中，投资者应注意保持合理的资产配置，在基金组合中配置一些投资特点稳定的中低风险基金是降低组合整体风险的较好选择。另外，长期持续的定期定额投资方式能够帮助投资者规避部分基金净值波动带来的风险，获得长期持续的稳健增值。

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　　“打新”债基规模业绩双丰收

　　近期，2007年年底基金资产净值数据公布，打新债券基金成为大赢家，总管理份额从去年三季度末的91亿上升到141亿，增长幅度达到56.61%.从业绩上来看，打新债券基金去年四季度净值增长4.24%，而偏股基金同期净值下跌了1.95%.

　　天相统计显示，去年四季度所有打新债券基金都取得了正收益，其中，博时债券、南方多利、工银债券、诺安债券和银信添利都取得了4%以上的投资业绩，而在偏股基金中只有5%的基金收益率超过4%，近8成基金投资收益率为负。

　　从管理份额增长来看，7只打新债券基金中，只有友邦债券去年四季度出现1000万份的微弱净赎回，其他基金都出现了2亿份以上的净申购。净申购份额和比例最高的分别是泰信债券和诺安债券，前者净申购18.1亿份，管理规模增长5.27倍；后者净申购13.7亿份，管理规模增长5.74倍。

　　（全景）

　　本报记者 林峥