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天治基金：流动性过剩继续支持市场http://www.sina.com.cn 2008年01月08日 03:20 第一财经日报
上周市场延续了前期的小步上涨趋势，在宏观基本面保持平静的情况下，市场投资心态比较稳定。天治基金认为，最近市场出现了比较有意思的现象——前期市场广泛认同的板块出现了一定的调整，而一些前期相对默默无闻的板块却出现了较为强势的走势。银行、地产虽然受2008年银行信贷收缩及地产新政的压力近期成为调整的重点，但作为本币升值最受惠的行业，长期趋势依然看好；而零售、IT、食品白酒等行业由于受宏观调控压力较小，后市值得关注。 天治基金表示，流动性的过剩将继续支持市场。由于人民币升值的利好刺激，加之巨额外贸顺差，热钱不断流入中国市场，相当一部分通过各种渠道进入证券市场。“虽然过剩的流动性给市场提供了动力，但决定公司价值的最终因素仍然是基本面而非供求关系。” 天治基金称，有相当一部分行业和公司目前的估值已经处于相对高位，如果未来数年无法保持2006、2007年的高速增长，市场原先给予的高市盈率可能会大打折扣。在这种情形下，投资者应关注部分存在确定性成长的优质公司，投资也应该更加集中于优势行业的优势公司，以规避宏观调控的系统性风险。 陈天翔 欢迎订阅《第一财经日报》！订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州） 各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21 新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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