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最赚钱的混合型基金http://www.sina.com.cn 2008年01月07日 19:45 《理财周刊》
文/本刊记者 冯庆汇 文前提要：在长达三年的竞赛中，华夏大盘精选以连续3年净值增长率排名第一的骄人业绩当仁不让地成为牛市中的第一“牛基”。而华夏红利、东方精选、上投摩根中国优势等也在上百只基金中表现优异，成为最赚钱的混合型基金。 表1：2007年净值增长率前10名的混合型基金
表2：两年净值增长率前10名的混合型基金
表3：三年净值增长率排名前10名的混合型基金
华夏大盘精选——牛市中的第一“牛基” 华夏大盘精选，可谓牛市中的第一“牛基”。2007年它的业绩非常惊人，净值增长率达到226.13%，超越上证指数近130%，和所有基金类型中涨幅排名第2的中邮创业核心优选的差距也拉开近35%，可谓独占鳌头。而且，不论是2年期收益率，还是3年期收益率，这只基金都远远超过同类基金，堪称所有类型基金中当仁不让的第一“牛基”。 不过光环背后，这只基金却也争议不断。第一个争议来自于基金自身的定位——“大盘精选”，按照其最初产品设计的思路，这只基金80%的股票资产将投资于大市值股票，而且是不低于新华富时指数A200成分股最低市值规模的股票，但实际上，华夏大盘却以投资小盘股为主。其2007年三季度季报显示，前五大重仓股分别为北大荒，中国石化，长春经开，峨眉山A以及岳阳兴长，而前十大重仓股中，仅中国石化为大市值股票。 在基金经理王亚伟看来，投资的第一要诀在于“避开同行业中最重仓的股票”。尽管和最初的基金条款有所抵触，不过擅长另辟蹊径挖掘“黑马”的王亚伟，以如此优秀的业绩回馈投资者，自然也没有投资者计较其“大盘”“小盘”的细节了。 第二个争议即是这只基金的“长期暂停申购”，华夏大盘也因此被戏称为“封闭的开放式基金”。这只基金是目前所有开放式基金中暂停申购时间最长的基金，从2007年1月9日发布公告起，基金就不再接受申购，定期定额等一切资金。毫无疑问，维持基金的小规模封闭运转也是华夏大盘在2007年获得如此高收益的原因之一。 就操作风格而言，王亚伟确实相当彪悍。华夏大盘不仅换手率奇高，而且2007年投资了众多ST股。例如华夏大盘二季度的第二大重仓股ST广厦，该股二、三季度的涨幅达到了213%。另一方面，对市场嗅觉敏锐的王亚伟调仓速度也是奇快，三季度末，华夏大盘的股票仓位已从90%以上下调为64%，这也是该基金规避大盘暴跌的法门之一。这些区别于其他同行的犀利做法，令王亚伟成为基金界“非主流”的代言人。 华夏红利——快进快出的“华夏风格” 2007年华夏家族的基金整体表现不俗，包括华夏平稳增长和优势增长，业绩和华夏红利不相上下。 和华夏大盘精选类似，华夏红利的换手速度同样奇快。比如华夏红利2007年三季度末的第一大重仓股大秦铁路，在二季度末还未见华夏红利出现在其前十大流通股东名单中，三季度已俨然成为其新进第二大流通股东。与此同时，三季度大秦铁路涨幅达到65%，基金经理孙建东的择时能力可见一斑。 2004年进入华夏基金工作后，孙建东先是担纲华夏大盘精选的基金经理助理，其手法中带着王亚伟的痕迹也就顺理成章了。根据晨星的统计数据，华夏红利和华夏大盘在投资风格上都偏重于中盘股，当然不同的是，华夏红利三季度末的规模已达到280亿元，两只基金的前十大重仓股自然差异很大。 东方精选——另类的S股“玩家” 名不见经传的东方精选，或许是2007年最大的冷门之一。 这只“年轻”的基金成立于2006年1月。从持仓结构上看，这只基金2007年采取的是“另类”策略，其十大持仓中，几乎看不到金融、地产股的身影。第一季度末，东方精选的前十大重仓股中有4只钢铁股，包括宝钢、太钢不锈、鞍钢、武钢，其前三大重仓分别为长城信息，S上石化和南方控股，题材上相当切合第一季度资产重组、股权投资等主题，东方精选因而在第一季度获得高达39.9%的收益率，远超其他同类基金。 此后，东方精选秉承其快速换仓的激进风格，于二季度进行了大规模换仓。二季度末，东方精选的十大重仓股中，破天荒出现了5只S股，分别是S上石化，S深宝安，S爱建，S三九和S佳通，几乎可谓基金中的“S股之王”。直到三季度末，东方精选的前十大重仓股中，S股的数量进一步增加到7只，新增了S三星和S乐凯。除此之外，近期爆出造假丑闻的S天一科，其十大流通股东中也出现了东方精选的身影。 集中持有S股，为这只基金带来不少争议。公司内部相关人士表示，构建S股投资组合的思路在于利用大盘对S股影响相对较小的特点，形成对冲机制，规避指数高企所带来的投资风险。但另一方面，三季度开始S股复牌后走势疲软也是不争的事实。东方精选的另类思路是否能持续为基金带来高收益，有待进一步观察。 上投摩根中国优势——一只“正统”的明星基金 上投摩根中国优势可谓明星基金公司的明星产品。这只基金的“粉丝”很多，曝光率比较高。没有过高的换手率，也非一季度来一次大调仓，中国优势的十大重仓股名单，大都是些耳熟能详的股票。不过尽管走的是正统路线，中国优势2007年的业绩还是排入了同类基金前10名。 从十大持仓看，2007年中国优势的重仓股并未有太多变动，只是持仓量有些许变化。吉林熬东，三一重工，焦作万方，泸州老窖，山西三维等重仓股为基金净值的增长贡献了主要力量。2006年，中国优势的收益率达到169.99%，位列同类基金前三甲，这也是少数几只能在第二年继续出现在排行榜单前几位的基金。目前看来，也仅有华夏大盘和中国优势两只基金，成功打破了“一年辉煌”的潜规则。 对这只基金而言，前基金经理吕俊的辞职无疑令人倍感惋惜，也为这只基金的未来打了一个问号。当然无论如何，上投摩根的投资团队仍然实战而富有经验，这只体现了一个时期基金行业发展缩影的基金，仍然值得期待。 兴业趋势投资(LOF)——抗跌性强的“黑马” 2007年，兴业基金可谓战绩卓著。尽管公司旗下产品并不多，但除货币市场基金外，其他3只基金的表现均相当接近，可见公司整体投资能力正在良性的轨道上运行。尤其是兴业趋势此次进入两年期混合型基金前三名，对公司的长期投资能力更是一种肯定。 兴业趋势的投资组合以大盘股为主，2007年第三季度末，前五大重仓股分别为招商银行，宝钢股份，中国平安，浦发银行和大秦铁路。从晨星的统计数据来看，兴业趋势具有较高的风险调整后收益，反应了基金具有相当不错的控制风险能力。在四季度以来面临市场调整的压力之下，兴业趋势仍然获得接近3%的收益率，位列最抗跌的混合型基金之列。 鹏华中国50——表现稳定的长跑能手 虽然名称看上去象指数基金，但鹏华中国50实际上是只混合型基金，基金的投资策略是综合考虑上市公司股票的收益性、成长性以及流动性，将投资对象控制在50只左右。从晨星的数据来看，这只基金的风险控制相当不错，两年的标准差为24.84%，在同类基金中风险明显偏低。同时，其夏普比率达到了3.62，表示在同等的风险基础上，这只基金获取收益的能力很高，而且明显高于平均水平。 尽管在单一年份中，这只基金的收益率并不显得特别突出，但其长跑的耐力卓著，且增速稳定，长期表现突出也就不足为怪了 相关报道：
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