最赚钱的封闭式基金

　　文/本刊记者 郭娴洁

　　文前提要：基金热席卷而来，封闭式基金由于其封闭运作、封转开等一系列的特殊性，彰显出独特投资魅力。在3年的竞赛中，“科”字头基金一直表现优异，而基金景宏、基金丰和等则摆出快速抢跑的架势，价格比净值跑得快，从而跻身最赚钱的十强之列.

　　表1、一年价格涨幅和净值增长率前10名的封闭式基金

　　表2、两年价格涨幅和净值增长率前10名的封闭式基金

　　表3、三年价格涨幅和净值增长率前10名的封闭式基金

　　2007年，基金热席卷而来，在被视为“黄金十年”开始的第一个年头，开放式基金发行如火如荼，基金业的成绩有目共睹。封闭式基金由于其封闭运作、封转开等一系列的特殊性，彰显出独特投资魅力。

　　以封闭式基金的净值增长来看，封闭式基金的竞争也相当激烈。榜首位置在最后一周易手。据WIND资讯的统计，2007年，基金科汇最后以年收益141.63%位列第一，基金裕隆以139.85%的年收益位列第二，基金泰和以138.27%位列第三。 以近三年的净值增长统计，基金科翔以491.41%位列第一，基金科汇以490.53%位列第二，基金泰和以470.90%名列第三。从封闭式基金一年和三年的座次排定可以看出，封闭式基金的排名较开放式基金相对稳定。

　　虽然封闭式基金的前三甲成绩与开放式基金前三甲的差距较大。然而，作为投资者，收益最为骄人的不属于开放式基金，而是队伍日益缩小的封闭型基金，其平均投资收益率达到了164%。

　　折价率高低决定投资收益

　　从封闭式基金市价的涨幅可以看出，市价上涨并不与净值增长同步进行，虽然涨幅居前的有一些净值增长快、业绩好的基金，但其市价涨幅远远要高于净值增长。此外，一些净值表现并不突出的基金也排名靠前，甚至排名第一。换言之，选择封闭式基金投资在以其净值是否有增长潜力的前提基础上，折价率也是投资者必须关注的一个问题。

　　从2004年12月31日的折价率看，近3年的市价涨幅前三甲的折价率均很高，基金泰和、基金丰和、基金景宏的折价率均在33%以上，其中基金泰和与基金丰和的折价率排在前七位。再以2006年12月31日看，封闭式基金的折价率明显缩小，最高折价率为27%，当时的50只封闭式基金有23只的折价率在15%以下，而2007年市价涨幅前三甲的基金景宏、基金裕隆、基金开元的仍有相当的折价率，分别为22.09%17.42%和16.02%。

　　当然，封闭式基金的业绩才是封闭式基金上涨的根本动力，一只净值表现较好的封闭式基金通常能够享受较低的折价率，而基金采取什么样的投资策略，持有哪些股票才能最终决定一只基金的好坏。这也是为何三年的涨幅榜上的封闭式基金与其净值增长的相关度要比一年的涨幅榜的要高出很多。而且从涨幅看，折价高的基金在上涨过程中有个杠杆效应。

　　基金泰和——稳健的中长跑冠军

　　截止2007年12月31日，基金泰和单位净值3.4874元，市价2.929元，折价率16.01%，一年、二年、三年的市价涨幅分别为169.08%、813.36%和817.77%，如果投资者目前持有该基金，并持有年数在二年以上，其投资收益远超大盘，也远超其他各种类型的基金。

　　从净值增长来看，泰和是一个比较稳健的优胜者，近三年均在封闭式基金中名列前茅。作为一只有20亿份额的大中型封闭式基金，泰和被大资金认为是股指期货的推出将带给其巨大的套利机会。在选股上，基金泰和也不得不让同行佩服，中国第一牛股——中国船舶长期是其的第一重仓股，并且在2007年7月18日至9月30日之间，中国船舶几近300元的时候，适时地进行了部分减仓，获利丰极为丰厚。此外，它还重仓持有在此轮牛市中上涨8倍以上的贵州茅台、抬商银行等。

　　基金景宏——速度超快的短跑王

　　基金景宏是2007年的“短跑冠军”。截止2007年底，单位净值为3.4895元，市价为2.798元，折价率19.82%，市价一年、二、三年涨幅分别为179.09%、647.60%和658.56%，净值一年、二年、三年的增长率为131.19%、408.91%和447.45%。

　　与基金泰和一样，该基金份额为20亿份，为大中型封闭式基金，在流动性泛滥、股指期货即将推出的重重刺激下，一直受到大资金青睐。其重仓持有中信证券、招商银行、中国平安、浦发银行等多只权重股，被机构视作股指期货的套利工具之一。

　　基金丰和——价格涨得比净值快

　　与基金泰和同属于嘉实基金公司的基金丰和，在市场中的表现也效仿基金泰和，同样受到了资金的追捧。虽然其最近一年、二年、三年的净值增长率不算突出，分别为103.92%、340.53%和364.91%，但其市价的涨幅却惊人，最近一年、二年和三年分别为140.37%、659.96%和664.24%，其中，最近二年和三年的涨幅均仅次于基金泰和。

　　基金丰和的市场表现飙悍与其的基金规模有相当关系，其份额为30亿份，高于泰和，受到了大资金的更多热捧。

　　基金科汇——表现一直好的优秀生

　　基金科汇名副其实的“业绩王”。在近3年的成绩单排名中，它都是个优秀生，最近1年、2年、3年的净值增长分别为141.61%、420.67%和490.53%，相应位列封闭式基金的第一、第三和第二。良好的业绩决定了基金科汇的市场表现也较为稳定，最近1年、2年和3年市价分别上涨了158.54%、481.75%和638.45%，处于封闭式基金的中上游位置。

　　基金科汇份额只有8亿份，属小盘基金。该基金的特色在于具有到期概念与较好的净值增长趋势。基金科汇将于2008年12月13日到期，距今还有1年的时间。其折价率一直以来相对较小，目前只有8%左右。盘子小和折价率低造成了其虽业绩突出，但涨幅较小。

　　基金科翔——无论牛熊都能常胜

　　基金科翔与科汇同属易方达基金公司，同样是小盘基金，规模为8亿份，同样2008年12月到期，同样成绩优异，最近1年、2年和3年的净值增长为136.40%、437.12%和491.41%，分别位列封闭式基金的第四、第二和第一，而市场表现也与科汇如出一辙，最近1年、2年和3年市价分别上涨152.82%、506.42%和629.25%。

　　事实上，在封闭式基金里，基金科翔是常胜将军。不论牛熊，其净值持续高速增长，2003年以来每年净值的涨幅排名都在封闭式基金前5名之内。2003年净值增长32.75%，名列第一；2004年净值增长8.58%，名列第三；2005年净值增长10.08%，名列第五。无论在牛市或者熊市当中，科翔都经受住了考验，证明了自身的投资价值。

　　在资产配置与选券方面，基金科翔投资积极，2004年以来股票持仓比例一直比较高，并且持仓比例较为稳定，大多数时间股票仓位占基金规模的比例都保持在75%附近。从操作上来看，基金科翔并不注重于短线投资。在股票选择方面，科翔以持有高成长性股票和蓝筹龙头股为主，从2004年下半年开始，贵州茅台、苏宁电器一直是其重仓股票。2005年下半年开始，科翔逐渐对电力煤气水、交通运输等防御性行业进行减持，转而增持批发零售贸易、机械设备仪表、金融房地产等行业的成长性股票。

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