对冲基金斩获中国概念 平均收益率为50%-100%

　　上海报道　见习记者　胡婧薇　

　　以隐秘行踪著称的对冲基金进入中国已是不争的事实，但其投资和收益状况外界却很难获知。

　　民间研究机构中国对冲基金中心在2007年12月底的一份回顾报告中认为，投资于大中华区的对冲基金平均收益率领先印度等其他新兴市场25%以上，中国概念的对冲基金在亚洲区的资产排名正在迅速跃升。

　　据新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge统计，亚洲对冲基金行业目前有1150只基金，管理着1750亿美元资产。亚洲对冲基金即募集的资金来自全球但投资范围限定在亚洲市场的对冲基金。

　　中国对冲基金中心的数据显示，在亚洲对冲基金中，投资于大中华地区、印度或者其新兴市场的基金在2007年10月前都取得了最高的回报，平均回报率(非加权平均)为60%、35%和23.4%。截至2007年10月底的数据显示，表现最好的基金所采用的策略依次是组合型、股票多／空型和机遇型，平均回报率分别达到30.4%，23.4%和22.8%。

　　亚洲对冲基金的回报明显高于其他区域。在欧洲或拉丁美洲，回报率超过15%的对冲基金大约只有25%，而在亚洲这个概率超过50%。回报质量最佳的新兴市场则是拉丁美洲，风险调整过后的回报率超过4倍。相反在日本，由于对市场缺乏信心，该区域资金外流达到了80亿美元。

　　而按绝对表现评价，在多种投资模式的亚洲对冲基金中，看多型绝对回报基金是亚洲最佳的投资方式，其平均回报率达到27%，甚至有超过100%回报率。

　　对于投资大中华区对冲基金的表现，锐衍表示，中国概念的对冲基金大多数收益率为50%-100%，15%左右的基金甚至超过了100%。在10月以前唯一投资大中华区取得负回报的对冲基金是Jayhawk的中国对冲基金Jayhawk China Fund，其合作伙伴——另一家位于美国及专注中国投资的对冲基金Primarius Capital诉Jayhawk有不诚信和欺骗的投资行为。

　　锐衍说，中国概念对冲基金投资策略与欧美对冲基金有所不同。全球性的对冲基金投资方式包括多空、偏多、计量化、宏观、固定收益、可转债、不良资产、事件主导等模式，但中国概念的对冲基金较少采用“计量化”的投资方式，而更多地采用偏多型的投资策略。

　　“这与对冲基金的基金经理来自于香港以前的公募基金，缺少对冲经验有关。不过越来越多的欧美对冲基金加入亚洲，加速了人才流动，亚洲对冲基金也开始使用可转债、事件型、PIPE(上市公司私募)等投资方式。”锐衍说。