基金启示录：三大主题下的全民基金运动生态图

　　基金启示录：三大主题下的全民基金运动生态图

　　理财周报记者 德胜基金研究中心 江赛春/文

　　基金理财已经成为一种最为普遍的投资方式，更是一种生活方式。在2006年基金的“赚钱效应”的带动下，07年上半年基金仍然表现出超强的盈利能力，个人投资者购买基金的热情空前高涨，基金投资者队伍迅速壮大。统计数据显示，基金持有人账户总数已超过1.1亿户，估计约有四分之一的城镇居民家庭参与了基金投资。而在偏股型基金中个人投资者的比例迅速上升到90%以上，宣告了基金散户时代和机构主导的股票市场时代的来临。这周情况下，三大现象值得关注：

　　新发基金再创历史新高

　　基民热情投基金

　　2007年是基金的密集发行年，无论从基金的数量、规模、募集资金额度、投资者的参与热忱程度，20007都是基金业一个富有里程碑式的年度。

　　截至12月21日，新发基金数量达到63只，包括QDII和即将封转开的基金，新基金发行数量再创新高。而新发基金募资额也同比攀升，成为投资市场主要资金主力；截至12月21日，新成立的58只基金共募集资金6054亿元，比去年的4107元增长47.4%。百亿成为新基金的首发规模，比例配售成为主要认购发行方式；排队买基金、储蓄资金大挪移、百亿基金一抢而空都是今年新基金认购的常态，投资者投基热情不减，而股民转基民也成为一大市场焦点；而基金认购规模也屡创新高，4月上投摩根内需动力的首次发行吸引了超过900亿元的认购，创出国内基金新发认购额新纪录。而10月QDII上投亚太的发行更是吸引了超过1162亿元的资金认购。(见表一《2007年新发行基金收益汇总》)

　　分红预期、超额收益

　　舞动一年封基行情

　　2007年封闭式基金无疑继续着06年封闭式基金的饕餮盛宴，投资封闭式基金的收益率再创新高，截至12月21日，沪深两市基金指数今年以来累计涨幅分别达到135.30%和141.65%，远远超过同期开放式基金的收益率。

　　封闭式基金的投资要点仍然不出三件法宝：折价率、到期封转开、分红预期。从折价率来看，封闭式基金整体折价率走低的长期趋势已是确定无疑。基金净值增长+折价率走低的双重因素是封基行情的基础。

　　而临近岁末，分红行情的想象空间成了封闭式基金市场整体活跃的助推器。三季末封基累积的超过800亿元的可分配收益，在巨额年度分红的强烈预期下，四季度以来封基折价率不断走低。截至上周五，26只传统大盘封基平均折价率仅为20.02%，创出2003年7月25日以来四年多新低。年度分红预期引发年底封闭式基金行情再度疯狂。

　　今年封闭式基金排名的前十只基金平均收益率126.59%，较去年前十的平均高出2.14%。其中基金科翔、基金泰和、基金景宏成为年度十大的收益持续性冠军；而基金裕阳更是凭借年度收益增长34.49%成为年度业绩增长冠军；基金鸿阳以低于去年收益增长30.92%成为年度业绩跌幅最大封闭式基金。(见表二《2007年封闭式基金收益排名》)

　　“封转开”基金密集发行

　　开启封基新旅程

　　随着基金科讯12月24日开始申购，2007年最后一只封转开基金也即将开启新的投资旅程。下半年封转开基金的连续密集发行已成为今年基金市场的一大亮点，而在基础市场维持了连续震荡趋势下和下半年新基金发行减速的背景下，封转开基金无疑成为市场低迷期一剂良药。因为今年的屡次市场宽幅震荡时，基金发行都成为救市输血股市的最大武器。然而下半年基金发行的实际效果并非如此，新基金的冷遇在年底封转开基金的发行中开了个头，基民在经历连续两个月基金收益大缩水的情况下，对基金的选择也开始变得挑剔，“一元”基金疯狂受捧的昔日景象不再，投资者对基金选择更趋理性。

　　在今年共有18只基金实现封转开，开放式基金原形基金久富、基金金元、基金汉博、基金普润、基金景阳、基金科讯、基金隆元都是有着相对较优秀的投资历史业绩，其中基金兴业转型的华夏增长在今年表现出色，大盘成长型投资风格以及很好的风险平衡能力，使得封转开后基金收益不凡，位于同类型领先地位；而长盛同智则成为偏股混合基金中的转型基金的佼佼者，这两只基金也是转型新基金中半年翻倍的收益强者。因此，对于有着较优秀封闭式基金业绩历史的基金，在未来一年的市场中还是会有可期的业绩表现。(见表三《2007年封转开基金汇总》、表四《今年封转开基金收益表现》)