新浪财经

券商看多基金迥异 机构预测08年股市分歧重重

http://www.sina.com.cn 2007年12月29日 03:39 经济观察报

  刘兆琼

  12月28日,07年最后一个交易日,上海综合指数收于5261.56点。时至年底的大盘股企稳,张扬了市场的信心。一家私募投资人称,“大盘已经见底,应坚定做多,上半年应以持股为主要策略。”

  尽管如此,调整中,政策层对08年所定的“从紧”的阴霾似并没有散去;券商大多看多明年,甚至有机构给出明年1万点的预测,基金公司对明年看法则倾向于保守,大多在7000点附近。

  机构预测分歧

  “调整已经基本结束了,大盘见底企稳,这几天大盘股企稳了。估计年底,机构需要做净值,大盘股都会有一波行情。这次调整估计结束了吧。”上述私募机构对记者称。

  中海基金2008年投资策略表示,A股牛市依然延续,三大动力包括人口红利、人民币升值、业绩增长均未改变,2008年股票资产依然是配置首选,收益有望达到历史均值。但基于对外部经济不确定性的判断,以及结合市场高估值的水平,行业配置策略为关注消费,寻找确定成长,2008年确定的成长包括金融服务、消费、内需周期。具体来讲,金融服务看好银行、地产、保险;消费看好医药、零售、食品饮料;内需周期看好煤炭、机械、建筑建材。

  而华安基金的预测则相对保守。华安基金的投资总监王国卫表示:“我们通过一些量化的结论,得出资金供求基本平衡。出现像07年的暴增的可能性低。考虑到明年的增长情况,悲观的情况明年是4500点,乐观的情况会在6200点的水平。”

  小基金公司诺德则显得有些悲观,虽然给出了4700点到7000点的高位,但是却认为市场单边趋势将可能因为缺乏充足的支撑力而无法持续;而去年“你方唱罢我登场”的行业轮动现象也将逐渐淡化。在一定程度上,这意味着投资预期收益将会有所降低。尤其值得注意的是,2007年许多机构曾经行之有效的重仓集中持有、利用板块轮动追逐行业龙头的股票投资策略可能不再被市场追捧。

  相对于基金的保守,券商则多以看多为主,招商证券、中信都给出了较高的预测。他们普遍认为,中国牛市基础并未改变,人民币升值以及资金充裕还会持续,甚至有些券商认为明年有可能进入降息周期。

  从紧有多紧?

  事实上,引发本次市场深度调整的重要原因就是对明年政策层面 “从紧”的担心——中国政府对经济工作提出“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”,而市场层面对政府这一政策的执行分歧较大。

  “尤其是新房贷政策的制定,充分体现了高层的从紧。政策出来之后,整个房地产板块调整幅度最大。银行也受到牵连。所以大家其实还是最担心政策的从紧对明年各个行业的影响。”一位基金经理表示。

  在投资方面,各家银行受制于总量控制,几乎在最后一个季度停止了大部分的新增贷款申请,而这一趋势将有可能延续到明年。“银行的贷款规模受到政策影响,明年将会出现规模和速度上的双重压制,所以从整个宏观经济环境来说,投资这一块也被抑制了。”

  “但是银行的信贷紧缩实际上只对中国的民营经济有影响,而对于国有企业的贷款不会减少,反而银行为保住利润还会有所增加。”一家银行高层对记者表示,“所以对于从紧的货币信贷政策来说,在执行上,针对各家企业是有所不同的。”

  而不少基金公司的投资策略都表示,寻找不受信贷政策影响的企业,不受经济政策从紧的企业进行投资,是最根本的。诺德基金认为,2008年的投资策略应当在行业选择上,采取均衡配置的策略,避免行业集中度偏高。

  华安基金首席策略分析师杨明认为,货币政策、投资政策、贸易政策,上半年的压力不会减轻,但是下半年会有放松。从紧的宏观经济环境取决于到底有多紧。

    新浪财经独家稿件声明:该作品(文字、图片、图表及音视频)特供新浪使用,未经授权,任何媒体和个人不得全部或部分转载。

  来源:经济观察报网

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

【 新浪财经吧 】
 发表评论 _COUNT_条
Powered By Google
不支持Flash
·《对话城市》直播中国 ·新浪特许频道免责公告 ·企业邮箱换新颜 ·邮箱大奖等你拿
不支持Flash
不支持Flash